Numero record di transazioni societarie di PMI nel primo semestre del 2022

Il numero di fusioni e acquisizioni di piccole e medie imprese (PMI) svizzere ha raggiunto un altro record nella prima metà del 2022. Secondo il nuovo studio M&A di Deloitte MidCap, 133 PMI hanno acquisito altre aziende o sono state acquisite a loro volta, rispetto alle 117 della prima metà del 2021 e alle 116 della seconda metà del 2021. Tuttavia, l'instabilità economica e geopolitica globale sta avendo un impatto negativo sul business delle transazioni e potrebbe smorzare l'appetito delle PMI svizzere per le acquisizioni nella seconda metà del 2022.

Le transazioni societarie delle PMI hanno toccato nuovi massimi nella prima metà del 2022. (Immagine: Depositphotos.com)

Nel primo semestre del 2022 la Svizzera ha registrato un aumento storico delle transazioni di aziende PMI. In totale sono state eseguite 133 transazioni - chiaramente il dato semestrale più alto da quando, nel 2013, è stato pubblicato il Deloitte MidCap M&A Study, che viene condotto ogni sei mesi. L'attività di M&A rivolta alla Svizzera è aumentata di un quarto, raggiungendo un nuovo massimo di 59 transazioni. Anche il numero di tutte le attività transfrontaliere (99 transazioni) corrisponde al valore più alto dall'inizio degli studi. Già un anno fa è stato registrato un picco nelle transazioni societarie delle PMI.

Le ragioni di questa vivace attività di fusione e acquisizione sono molteplici: "Le valutazioni di borsa più basse per i candidati all'acquisizione, i costi di finanziamento che rimangono favorevoli in Svizzera e il franco forte hanno reso interessante l'acquisizione di società estere e alimentato la febbre delle transazioni tra le PMI svizzere", spiega Anthony West, Partner e Responsabile Corporate Finance Svizzera di Deloitte. Le transazioni puramente nazionali, invece, sono diminuite ancora leggermente con un meno 11%.

Gli acquirenti delle PMI svizzere provengono principalmente dall'Europa

Nel primo semestre dell'anno sono state acquistate in Svizzera 93 PMI. La maggior parte degli acquirenti stranieri erano aziende europee (61%) e nordamericane (29%). Gli Stati Uniti e la Germania sono da tempo i principali Paesi che investono in Svizzera; in termini numerici, il 34% degli investimenti proviene dai Paesi limitrofi. Anthony West, esperto di M&A di Deloitte, ritiene che la robusta economia svizzera e la forte specializzazione delle PMI svizzere siano le ragioni principali di questo sviluppo.

(Grafico: Deloitte)

Allo stesso tempo, le PMI svizzere hanno acquisito più frequentemente aziende in Europa (85%). Le restanti transazioni riguardano prevalentemente società nordamericane. Circa il 40% delle acquisizioni riguarda aziende dei Paesi limitrofi, con la Germania che da sola rappresenta il 27% delle transazioni. Molte PMI svizzere preferiscono le aziende straniere nel settore industriale. Molto gettonate sono anche le società dei settori sanitario e TMT, che hanno entrambe beneficiato della crisi di COVID 19.

L'attività di fusione e acquisizione continua nonostante i venti contrari

L'attività di fusione e acquisizione a livello globale ha già subito un notevole rallentamento quest'anno a causa dell'inflazione dilagante e dell'aumento dei tassi di interesse, dei maggiori costi di finanziamento, della guerra in Ucraina e dei crescenti timori di recessione. A livello globale, il grande ottimismo è quindi evaporato, come chiarisce Anthony West.

Per la Svizzera, valuta le prospettive generali più positive, anche se meno ottimistiche rispetto all'inizio dell'anno. Da allora sono emersi molti nuovi rischi legati alla guerra in Ucraina e ai suoi effetti sull'economia globale. "L'incertezza è un veleno per le transazioni aziendali: I crolli dei mercati azionari, le strozzature della catena di approvvigionamento e l'aumento dei costi delle materie prime, dei beni primari e dei servizi pesano su molte aziende, a livello mondiale ancor più che in Svizzera. Tutti questi motivi sono alla base di una minore attività di M&A a livello globale e anche di una minore propensione alle acquisizioni da parte delle PMI svizzere nella seconda metà dell'anno", spiega Anthony West.

Le valutazioni più basse delle imprese come presupposto favorevole per le transazioni di imprese PMI

Ora che molte banche centrali hanno aumentato i tassi di interesse nella lotta all'inflazione, il finanziamento delle acquisizioni è diventato fondamentalmente più costoso e più rischioso. Tuttavia, l'aumento del costo del capitale ha fatto scendere anche le valutazioni di molte società: si tratta di interessanti opportunità di acquisizione sia per i fondi di investimento con grandi riserve di liquidità sia per le società finanziariamente forti con un focus strategico. La diminuzione del valore di molte valute, come l'euro o la sterlina britannica, rispetto al franco svizzero, rende le aziende straniere ancora più interessanti per le imprese svizzere.

Fonte e ulteriori informazioni: Deloitte

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