Mercato svizzero delle fusioni e acquisizioni: meno fusioni e acquisizioni ma più grandi
Con 464 fusioni e acquisizioni, l'anno scorso è stato completato un numero di transazioni inferiore del 4% rispetto al 2023. Ciò che colpisce è il forte aumento del volume delle transazioni, più che dimezzato, da 72 miliardi di dollari nel 2023 a 115 miliardi di dollari nel 2024. I settori più attivi sono stati i beni industriali, le telecomunicazioni, i media e la tecnologia, nonché i prodotti farmaceutici e le scienze della vita.
"Rispetto ai forti anni post-corona, le incertezze economiche hanno nuovamente rallentato leggermente l'attività di M&A, in quanto le aziende e gli investitori finanziari erano molto preoccupati", spiega Timo Knak, Head of Deal Advisory di KPMG Svizzera. Per l'anno in corso, KPMG Deal Advisory prevede un leggero aumento dell'attività di M&A, in particolare nell'area del private equity e di ulteriori carve-out per i gruppi più grandi.
Il settore dei beni industriali come mercato più attivo per le fusioni e acquisizioni
Come nell'anno precedente, il settore più attivo sul mercato delle fusioni e acquisizioni è stato quello dei beni industriali. Questo settore ha rappresentato quasi una transazione su cinque (84), con un volume di transazioni di circa 24 miliardi di dollari, circa quattro volte superiore a quello dell'anno precedente. Il settore delle telecomunicazioni, dei media e della tecnologia (TMT) è stato il secondo settore più attivo nelle fusioni e acquisizioni, con 75 operazioni e un volume di transazioni di circa 26 miliardi di dollari.
Come nei due anni precedenti, il settore farmaceutico e delle scienze della vita si è piazzato al terzo posto con 59 operazioni e un volume di poco inferiore ai 41 miliardi di dollari. La percentuale di fusioni e acquisizioni che hanno coinvolto il private equity è aumentata ancora leggermente rispetto all'anno precedente, passando dal 23 al 26%, ma è ancora al di sotto della media di lungo periodo, pari a circa un terzo di tutte le operazioni.
L'IPO di Galderma è la più significativa operazione di M&A in Svizzera
Con un volume di transazioni di poco inferiore a 66 miliardi di dollari, le cinque maggiori transazioni hanno rappresentato circa il 57% del volume totale di transazioni nel 2024. La transazione più significativa dello scorso anno è stata l'IPO di Galderma, una delle più grandi IPO in Europa degli ultimi anni con una valutazione totale di circa 21,6 miliardi di dollari.
La seconda transazione più importante è stata l'acquisizione per azioni del produttore di imballaggi statunitense Berry Global da parte del concorrente svizzero Amcor per circa 17,7 miliardi di dollari. Il terzo posto è stato conquistato dall'operatore svizzero di telecomunicazioni Sunrise, che si è quotato nuovamente alla borsa svizzera dopo quattro anni di assenza, con una valutazione totale di 10,2 miliardi di dollari. Un'altra transazione nel settore TMT che ha attirato molta attenzione è stata l'acquisizione di Vodafone Italia da parte di Swisscom per circa 8,7 miliardi di dollari.
Le aziende svizzere acquistano all'estero
L'anno scorso, inoltre, le società svizzere hanno acquisito un numero significativamente maggiore di società estere rispetto al contrario: le società svizzere hanno acquisito società o quote societarie estere in quasi la metà di tutte le transazioni, ovvero in 221 casi. Al contrario, le società estere hanno acquisito solo 107 società o quote societarie svizzere (23% delle transazioni).
"Grazie all'elevata liquidità e ai bilanci solidi, le aziende svizzere sono molto ben posizionate per le fusioni e le acquisizioni e da anni sono molto attive nell'acquisizione di società estere", spiega Timo Knak.
Con 64 transazioni, le transazioni nazionali (Svizzera/Svizzera) rappresentano 14% di tutte le transazioni. Quasi 16% di tutte le transazioni sono attribuibili a transazioni estere con venditori svizzeri (72 transazioni).
Leggero aumento delle attività di fusione e acquisizione previsto per il 2025
Per l'anno in corso, KPMG prevede una continuazione della tendenza alle transazioni orientate al valore e un leggero aumento dell'attività di M&A, in particolare per quanto riguarda gli investimenti di private equity. La complessità di fusioni, acquisizioni e spin-off continuerà ad aumentare, anche a causa della crescente importanza dell'intelligenza artificiale. "I sistemi IT delle aziende stanno diventando sempre più complessi, il che ha un impatto diretto sui processi di M&A", afferma Knak. "Una gestione efficace degli aspetti IT del processo di integrazione o di spin-off è quindi essenziale per garantire il successo di una transazione".
Fonte: www.kpmg.com
