L'industria svizzera delle esportazioni è sotto pressione

L'Allianz Trade Export Forecast è riuscito a staccarsi dal minimo pluriennale di -1,40 punti alla fine del 2022 e si sta ora avvicinando al punto zero. Ciò suggerisce che le esportazioni dovrebbero svilupparsi in linea con la media di lungo periodo di circa il 4% tra sei e dodici mesi. Nel corso dell'anno, le esportazioni svizzere sono aumentate di circa l'1% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Inoltre, l'industria svizzera sta mostrando i primi segni di stabilizzazione nel settembre 2024, nonostante le continue sfide del contesto internazionale. L'andamento dell'economia dipende in larga misura dagli sviluppi economici globali.

Le previsioni di Allianz Trade Export si avvicinano al trend di lungo periodo

"È incoraggiante che le previsioni sull'export di Allianz Trade si avvicinino al trend di crescita a lungo termine del 4% annuo, il che indica buone prospettive per l'industria svizzera dell'export. Sembra che la maggior parte delle aziende esportatrici svizzere sia ben posizionata, dato che il settore si sta indebolendo in regioni chiave del mondo", commenta Jan Möllmann, CEO di Allianz Trade Svizzera.

Il contesto internazionale rimane impegnativo

La produzione industriale globale è ancora in calo. Con 47,6 punti, l'indice dei responsabili degli acquisti ponderato per l'esportazione delle principali destinazioni di esportazione della Svizzera è in zona di contrazione. Anche il J.P. Morgan Global Manufacturing PMI indica una continua debolezza del settore manifatturiero globale, scendendo a 48,8 punti a settembre. Si tratta del terzo mese consecutivo di deterioramento delle condizioni aziendali globali e segna il calo più netto in quasi un anno. La debolezza è stata avvertita in tutti i settori industriali. Sia l'industria dei beni intermedi che quella dei beni strumentali hanno registrato un calo della produzione. Anche nel settore dei beni di consumo, che ha registrato ancora una bassa crescita, l'espansione è rimasta al massimo moderata.

Mercati finanziari solidi finora

I mercati azionari rimangono solidi, in particolare quelli della tecnologia e delle grandi aziende hanno raggiunto nuovi massimi. "I tassi d'interesse più bassi stanno alimentando i mercati azionari. Il rallentamento dell'economia e l'allentamento della pressione inflazionistica spingono le banche centrali a ridurre i tassi di interesse", afferma Jasmin Groeschl, Senior Economist per l'Europa di Allianz Trade. La Banca Nazionale Svizzera ha assunto un ruolo pionieristico ed è stata la prima grande banca centrale ad avviare un'inversione di tendenza sui tassi d'interesse già in primavera. La Banca Centrale Europea e la Federal Reserve statunitense hanno seguito l'esempio più tardi nel corso dell'anno. Allianz Trade prevede che dopo una crescita reale di 0,8 % nel 2023, si raggiungerà una crescita economica di 1,4 % nel 2024 e di 1,5 % nel 2025. La Segreteria di Stato per l'Economia (SECO) prevede per quest'anno una crescita reale del PIL di 1,6 %, una previsione decisamente più ottimistica di quella di Allianz Trade. D'altra parte, prevede una crescita di solo 1,2 % nel 2025.

L'inflazione in Svizzera scende più rapidamente del previsto

Nel 2023, il tasso di inflazione in Svizzera è stato pari a 2,1 %, influenzato dall'aumento dei prezzi dei servizi domestici, mentre i prezzi dell'energia hanno dato solo un piccolo contributo all'inflazione. L'inflazione è scesa a 1,2 % nel primo trimestre del 2024, è salita leggermente a 1,4 % nel secondo trimestre ed è scesa nuovamente a 1,1 % nel terzo trimestre. Per l'intero 2024 si prevede un tasso di inflazione di 1,3 %. I principali motori dell'inflazione sono gli affitti e l'elevata inflazione dei servizi. Con una crescita dei salari di circa 1,5 %, il costo del lavoro continuerà a influenzare i prezzi dei servizi. Allo stesso tempo, il calo dei prezzi dei beni e dell'energia sostiene il calo dell'inflazione, rendendo più convenienti i beni e i servizi importati nonostante l'apprezzamento nominale del franco svizzero. Tuttavia, un franco forte comporta dei rischi per l'economia delle esportazioni, in quanto rende le esportazioni più costose, mentre la domanda globale rimane debole a causa delle incertezze. Allianz Trade prevede un tasso di inflazione dell'1,2 % per il 2025.

Economia svizzera solida

L'economia svizzera si è dimostrata solida nel corso dell'anno. Le esportazioni sono aumentate dello 0,9 % nei primi nove mesi rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Negli ultimi mesi la dinamica tende a rallentare. Nel terzo trimestre del 2024, il commercio estero svizzero ha registrato un calo dopo il risultato record del trimestre precedente. Le esportazioni destagionalizzate sono scese di 4,3 % (reale: -5,9 %) a 66,1 miliardi di franchi, ma sono rimaste al di sopra della media degli ultimi cinque trimestri. Le importazioni sono diminuite di 2,9 % (reale: -0,9 %) e hanno raggiunto il livello più basso dal quarto trimestre del 2021. Nonostante questi sviluppi, la bilancia commerciale ha raggiunto un surplus di 11,3 miliardi di franchi.

Il calo delle esportazioni ha interessato otto degli undici gruppi di prodotti nel terzo trimestre. Il gruppo con il fatturato più elevato, quello dei prodotti chimici e farmaceutici, ha registrato un calo di 6 % (-2,3 miliardi di franchi), in particolare a causa della diminuzione dei medicinali (-924 milioni di franchi). Anche metalli, veicoli, strumenti di precisione e orologi hanno registrato perdite. Nonostante un leggero calo, le esportazioni di orologi si sono mantenute a un livello elevato, pari a circa 6,5 miliardi di franchi. In termini regionali, le esportazioni verso il Nord America sono diminuite del 14,8 % (USA: -15,4 %), dopo essere aumentate di un quinto nel trimestre precedente. Le esportazioni verso l'Europa sono diminuite di 3,7 %, in particolare in Slovenia e Francia (insieme -856 milioni di franchi), mentre quelle verso la Spagna sono aumentate di 160 milioni di franchi. Le esportazioni verso l'Asia sono diminuite di 2,1 %, con Hong Kong, Giappone e Corea del Sud tra i più colpiti.

Uno sguardo al commercio mondiale

Continua la ripresa del commercio globale. Allianz Trade prevede una crescita di 3,8 % nel 2024, di 3,0 % nel 2025 e di 3,1 % nel 2026. Nella prima metà del 2024 il commercio mondiale di merci ha registrato una ripresa di 0,9 % rispetto all'anno precedente, grazie alla tenuta dei consumi privati e agli sforzi dei dettaglianti per ricostituire le scorte in vista delle festività. Tuttavia, la redditività degli esportatori sta risentendo dei forti aumenti dei costi di trasporto marittimo. A settembre 2024, i noli sono aumentati di 79 % e 184 % su base annua e si attestano a circa 46 % dal picco del 2021. Nonostante il calo previsto dopo le festività natalizie, i noli rimarranno elevati finché il conflitto di Gaza continuerà e finché la situazione nel Mar Rosso non si stabilizzerà.

Fonte: www.allianz-trade.ch