Mercato M&A svizzero con meno fusioni e acquisizioni
Con 484 fusioni e acquisizioni, l'anno scorso sono state completate 25% transazioni in meno rispetto al 2022. Ciò significa che l'attività di fusione e acquisizione è tornata verso la media di lungo periodo.
"Il minor numero di operazioni rispetto ai due anni record precedenti è dovuto principalmente all'aumento dei tassi di interesse e alla maggiore incertezza economica", spiega Timo Knak, Head of Deal Advisory di KPMG Svizzera. Colpisce anche il forte calo del volume delle operazioni, quasi dimezzato, da 138,5 miliardi di dollari nel 2022 a 72,2 miliardi di dollari nel 2023. KPMG Deal Advisory prevede una leggera tendenza al rialzo per l'anno in corso.
Settore dei beni industriali con maggiore attività
20% di tutte le transazioni del 2023 hanno riguardato il settore dei beni industriali, che ha registrato 98 operazioni e un volume di transazioni di circa 6 miliardi di dollari. Ciò significa che per la prima volta dall'inizio della crisi del coronavirus, il settore industriale ha superato quello delle telecomunicazioni, dei media e della tecnologia (TMT) come secondo settore più attivo sul mercato delle fusioni e acquisizioni. Con 76 operazioni e un volume di transazioni di poco superiore a 1,1 miliardi di dollari, il settore TMT ha registrato un'attività significativamente inferiore nel 2023 rispetto all'anno precedente, con 124 transazioni e un volume di quasi 15 miliardi di dollari. Come nell'anno precedente, il settore farmaceutico e delle scienze della vita ha seguito al terzo posto con 72 transazioni e un volume di quasi 25 miliardi di dollari.
È degna di nota la minore percentuale di fusioni e acquisizioni che coinvolgono il private equity: se negli anni precedenti le società di private equity erano coinvolte in circa un terzo delle transazioni, nel 2023 questa cifra era inferiore a un quarto. Inoltre, il volume delle transazioni di questo gruppo di investitori è al livello più basso degli ultimi dieci anni, con 4,8 miliardi di dollari (anno precedente: 35 miliardi di dollari). "Lo scorso anno molti investitori di private equity si sono concentrati sull'ottimizzazione dei portafogli esistenti a causa del difficile contesto economico. Inoltre, le aspettative di prezzo di venditori e acquirenti spesso non coincidevano, il che è il prerequisito fondamentale per un mercato M&A attivo", spiega Timo Knak.
L'acquisizione di CS è tra le più importanti operazioni di M&A in Svizzera
Le dieci fusioni e acquisizioni più significative hanno rappresentato 51 miliardi di dollari del volume totale delle transazioni nel 2023, pari a circa 70%. L'acquisizione di Credit Suisse da parte di UBS è quella che ha attirato maggiormente l'attenzione del pubblico. Tuttavia, con circa 3,5 miliardi di dollari, si è trattato di un'operazione di dimensioni modeste. La transazione più grande è stata la vendita dell'azienda agricola Vittera da parte di Glencore al gruppo agricolo Bunge per 17,3 miliardi di dollari, La Glencore si è piazzata al terzo posto, questa volta come acquirente della divisione carbone d'acciaio di Teck Resources, Elk Valley Resources, per circa 6,9 miliardi di dollari. Questa transazione ha fatto seguito al tentativo fallito di Glencore di acquisire l'intera Teck Resources all'inizio dell'anno, quando era stata presentata un'offerta di poco inferiore ai 31,9 miliardi di dollari per la società mineraria canadese.
Le aziende svizzere sono impegnate in acquisti all'estero
Contrariamente alla credenza popolare secondo cui le società svizzere vengono sempre più acquisite da società estere, i dati mostrano un quadro diverso: le società svizzere hanno acquisito società o quote societarie estere in 216 casi (45% di tutte le transazioni), mentre le società estere hanno acquisito società o quote societarie svizzere in 118 casi (24% di transazioni). Le transazioni nazionali (Svizzera/Svizzera) hanno rappresentato poco meno di un quinto di tutte le transazioni, con 86 operazioni. Circa 13% di tutte le transazioni sono attribuibili a transazioni estere con venditori svizzeri (64 operazioni).
Prospettive: L'IT sempre più al centro di fusioni e acquisizioni
Per l'anno in corso, Timo Knak prevede che sia l'attività di M&A che il volume delle transazioni aumenteranno ancora leggermente. "Le fusioni e acquisizioni sono ancora un tema strategicamente importante", afferma Knak. Secondo l'esperto, tuttavia, la complessità delle fusioni e acquisizioni continuerà ad aumentare, non solo a causa dei maggiori requisiti di sostenibilità, ma anche in considerazione degli sviluppi tecnologici. "I paesaggi informatici delle aziende stanno diventando sempre più complessi, non da ultimo a causa dell'ascesa dell'intelligenza artificiale. Questo sviluppo si ripercuote anche sul settore delle transazioni", afferma Knak. "Da un lato, aumenta l'importanza della due diligence informatica prima di una transazione, per riconoscere tempestivamente rischi quali le vulnerabilità dei sistemi e le violazioni della protezione dei dati. Dall'altro lato, chi è coinvolto sia nelle acquisizioni che negli spin-off deve assicurarsi che il processo di integrazione o di spin-off non provochi alcuna interruzione dei processi aziendali critici. Una gestione efficace di questi aspetti informatici è quindi fondamentale per evitare spiacevoli sorprese".
Fonte: www.kpmg.ch
