Le prospettive di esportazione si avvicinano al trend di lungo periodo

Le previsioni sulle esportazioni commerciali di Allianz si attestano a 0,33 punti nel maggio 2022. A febbraio era ancora a 0,69 punti. L'indicatore si sta quindi lentamente avvicinando al trend di crescita di lungo periodo. I segnali indicano ancora una crescita delle esportazioni superiore alla media, come mostra l'analisi. Tuttavia, se i problemi dovessero attenuarsi più a lungo, le prospettive di esportazione rischiano di subire una brusca inversione di tendenza nel corso dell'anno. Le previsioni di crescita del commercio mondiale sono già state corrette al ribasso.

Prospettive di esportazione: L'ottimismo lascia il posto al realismo

Dopo che l'anno scorso la "riapertura" dell'economia globale aveva suscitato grande ottimismo tra gli esportatori, ora lo sviluppo del commercio mondiale nel 2022 sarà probabilmente molto più contenuto del previsto. L'invasione russa dell'Ucraina ha scosso la fiducia delle imprese e dei consumatori, ha fatto salire i prezzi delle materie prime e ha esacerbato ulteriormente lo stress della catena di approvvigionamento indotto dalla corona, recentemente alimentato soprattutto dalla strategia zero-covid della Cina. "Di conseguenza abbiamo rivisto al ribasso le nostre previsioni per il commercio globale nel 2022 da 6 % a 4 %", spiega Katharina Utermöhl, economista europea di Allianz Trade. Per la Svizzera, Allianz Trade prevede una crescita del PIL di 2,2 % nel 2022 (2023: +1,3 %) e una crescita delle esportazioni di 4 % (2023: +3 %).

Commercio estero svizzero: crescita nel primo trimestre

Il commercio estero svizzero ha continuato a crescere nel primo trimestre del 2022, raggiungendo un nuovo massimo. Mentre le importazioni hanno continuato a guadagnare slancio, le esportazioni hanno perso leggermente slancio. L'avanzo commerciale è diminuito significativamente, di 2,8 miliardi di franchi. Rispetto al quarto trimestre del 2021, le esportazioni sono aumentate di 1,2 % in termini nominali. In termini reali - cioè depurati dall'inflazione - l'aumento è stato di 2,4 %. Il contributo maggiore all'aumento trimestrale è stato dato dalle esportazioni di orologi, che sono aumentate del 5,3 %. Seguono i metalli con 6,3 % e i macchinari e l'elettronica con 2,4 %. Le esportazioni di strumenti di precisione sono aumentate del 4,2 %. Nel frattempo, le esportazioni di prodotti chimico-farmaceutici sono leggermente diminuite (-0,7 %). Nonostante l'aumento dei prodotti immunologici (+7,1 %), il calo delle esportazioni di principi attivi farmaceutici (-10 %) ha spinto il risultato del gruppo in rosso. In questo caso occorre tenere conto degli alti livelli iniziali e degli effetti base.

Forte aumento dei costi delle fonti energetiche

Nel primo trimestre sono state importate 6,7 % di merci in più rispetto al trimestre precedente (in termini reali l'aumento è stato di 2,7 %). A parte i gioielli (-15,1 %), i tessili, l'abbigliamento e le calzature (-3,7 %) e gli strumenti di precisione (-0,5 %), gli altri gruppi di prodotti hanno registrato un aumento delle importazioni. Il contributo maggiore, pari a +1,8 miliardi di franchi, è arrivato dalle fonti energetiche (+46 %). Tuttavia, questo aumento non è dovuto a maggiori volumi, ma esclusivamente all'aumento dei prezzi (+0,8 % in termini reali). Anche le importazioni di prodotti chimico-farmaceutici hanno registrato un forte aumento, pari all'11,8 %. Anche le importazioni di metalli sono aumentate (+4,2 %), continuando il trend di crescita che dura da sette trimestri.

Gli esportatori svizzeri reggono meglio dei loro omologhi dell'UE

Anche gli esportatori svizzeri risentiranno dell'impatto della domanda globale debole. In particolare, il significativo rallentamento dell'economia in paesi partner commerciali chiave come Germania, Regno Unito e Francia, che insieme assorbono 30 % delle esportazioni svizzere. Tuttavia, gli esportatori svizzeri probabilmente se la caveranno meglio dei loro omologhi dell'UE. Da un lato, l'economia svizzera è meno dipendente dai prodotti intermedi provenienti dall'estero, quindi l'industria non dovrebbe risentire in modo così grave delle strozzature dell'offerta. Inoltre, le esportazioni meno sensibili al ciclo dei settori chimico e farmaceutico - che insieme rappresentano circa il 40 % delle esportazioni totali della Svizzera - dovrebbero nuovamente fornire un sostegno affidabile. Tuttavia, gli analisti osservano con interesse gli effetti della coincidenza tra aumento dei prezzi e calo dell'attività economica. Questa costellazione è foriera del rischio di una "tempesta perfetta" che interromperebbe una normalizzazione a lungo termine.

Fonte: Alleanza commerciale