Mercato M&A svizzero: Corona lascia il segno

L'anno scorso, l'attività di fusioni e acquisizioni si è raffreddata rispetto all'anno precedente. Il numero di transazioni con partecipazione svizzera è sceso da 402 a 363; il volume delle transazioni, pari a 63,1 miliardi di dollari, è stato solo la metà di quello dell'anno precedente (127 miliardi di dollari). Il calo del volume delle transazioni può essere attribuito principalmente al fatto che i mega-deal non si sono materializzati l'anno scorso. Tuttavia, l'M&A rimane un pilastro importante di alcune strategie aziendali. Questo è il risultato dello studio annuale di KPMG "Clarity on M&A".

La crisi di Corona rallenta le attività nel mercato M&A

Nel secondo trimestre in particolare - sotto l'influenza dello scoppio della pandemia corona - il mercato delle fusioni e acquisizioni ha subito un forte calo. Solo 74 transazioni sono state completate, il numero più basso dall'inizio del 2017. Allo stesso tempo, il volume delle transazioni di soli 7,1 miliardi di dollari è stato il dato trimestrale più basso dalla fine del 2015. Una delle ragioni principali della minore attività di M&A l'anno scorso è stata la grande incertezza e le restrizioni causate dallo scoppio della pandemia di corona. Così, l'attenzione di molte aziende nella prima metà del 2020 è stata principalmente sul superamento delle sfide poste dalla crisi della corona su scala globale. "Date le pressanti sfide affrontate dalle aziende, alcune transazioni già in corso sono state messe in attesa. Anche le restrizioni di viaggio e il passaggio agli home office hanno ritardato le transazioni", spiega Timo Knak, Head of Mergers & Acquisitions di KPMG. Alcune aziende hanno anche messo in discussione o posticipato gli accordi pianificati a causa delle incertezze prevalenti sul mercato.

La digitalizzazione porta a un grande dinamismo nel settore tecnologico

Le dieci maggiori transazioni hanno rappresentato circa due terzi del volume totale delle transazioni nel 2020, guidate principalmente dal settore TMT (tecnologia, media e telecomunicazioni). Così, nel 2020, più di un quinto di tutte le transazioni (80 su 363) e più di un terzo del volume delle transazioni (22,1 miliardi di dollari su 63,1 miliardi) sono attribuibili a questo settore. "Le cifre indicano chiaramente che l'accelerazione della digitalizzazione sulla scia della crisi della Corona ha avuto un impatto diretto sul business delle fusioni e acquisizioni", dice Knak. Due transazioni del settore TMT sono particolarmente degne di nota, che sono state anche le più grandi dell'anno scorso: da un lato, l'acquisto di Sunrise da parte di UPC, una filiale di Liberty Global, con un volume di affari di quasi 7,2 miliardi di dollari e, dall'altro, la fusione di CPA Global, una società di portafoglio di Partners Group, con la statunitense Clarivate Analytics con un valore di transazione di 7,1 miliardi di dollari.

Poca attività di M&A nel settore life sciences e pharma

I settori delle scienze della vita e dei prodotti farmaceutici, che avevano ancora dato un grande impulso al mercato svizzero dell'M&A nel 2019, hanno giocato un ruolo subordinato nel 2020. Mentre questi settori hanno registrato 65 accordi nel 2019, la cifra era di 42 nel 2020. Il volume delle transazioni si è ridotto di dieci volte da 65,2 miliardi di dollari dell'anno precedente a 6,2 miliardi di dollari. Il calo del volume delle transazioni può essere spiegato principalmente dal fatto che non ci sono stati mega-deal l'anno scorso, che si vedono spesso nell'industria farmaceutica.

Aziende svizzere in cerca di acquisti

Anche l'anno scorso le aziende svizzere hanno acquisito un numero significativamente maggiore di aziende straniere rispetto al contrario: in 154 casi (42% delle transazioni) le aziende straniere sono state acquisite da aziende svizzere e in 84 casi (23% delle transazioni) le aziende svizzere sono state acquisite da aziende straniere. Le transazioni nazionali (Svizzera/Svizzera) sono aumentate proporzionalmente rispetto all'anno precedente e rappresentano un quinto di tutte le transazioni con 74 affari (2019: 16%). Il numero di transazioni estere con venditori svizzeri è invece leggermente diminuito; con 51 transazioni (anno precedente: 59), circa il 14% di tutte le transazioni rientra in questa categoria.

Il mercato dell'M&A si svilupperà moderatamente - la tecnologia dei deal acquista importanza

Nonostante la continua incertezza nel mercato - non da ultimo a causa delle nuove mutazioni emergenti del coronavirus - Knak si aspetta uno sviluppo moderato nel mercato M&A: "Le aziende sembrano essersi adattate bene alle nuove circostanze. Questo è dimostrato, tra l'altro, dalla ripresa relativamente veloce del mercato delle transazioni a partire dall'estate 2020. Inoltre, le fusioni e le acquisizioni rimangono temi strategicamente importanti. Le speranze si basano in definitiva sul fatto che con la campagna di vaccinazione in corso, il virus può essere contenuto e le incertezze del mercato diminuiscono di conseguenza". L'esperto di M&A si aspetta anche un crescente slancio, specialmente nel settore dell'e-commerce. Allo stesso tempo, sono disponibili nuove tecnologie che possono supportare le attività di M&A. Grazie al miglioramento della potenza di calcolo e alle maggiori capacità di memorizzazione, le transazioni possono essere pianificate in modo sempre più efficace ed elaborate in modo più efficiente. Questo rende i processi decisionali più solidi e trasparenti. Allo stesso tempo, si aprono possibilità completamente nuove per l'interazione con i clienti.

Fonte: KPMG