Attività costante nel mercato svizzero di M&A

Nella prima metà del 2017, il numero di transazioni societarie è diminuito solo marginalmente da 164 a 160 rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Nel complesso, il valore di tutte le transazioni è diminuito del 7% a 69,3 miliardi di dollari (2016: 74,2 miliardi di dollari), con l'acquisizione di Syngenta da parte di China National Chemical Corporation principalmente responsabile dell'elevato volume di transazioni dello scorso anno. Per la seconda metà dell'anno non si prevede un forte aumento delle transazioni a causa delle incertezze della politica finanziaria in corso.

Un'importante transazione ha plasmato l'anno M&A 2017 finora: il produttore americano di prodotti farmaceutici e di consumo Johnson & Johnson ha annunciato a gennaio che avrebbe acquisito l'azienda biotecnologica svizzera Actelion per 30 miliardi di dollari. Questo dopo che i colloqui iniziali nel dicembre 2016 erano ancora falliti. Dopo l'acquisizione di Syngenta da parte della China National Chemical Corporation nel 2016, questa è già la seconda grande transazione sul mercato svizzero di M&A in un anno. L'affare si colloca tra le cinque più grandi transazioni svizzere di tutti i tempi.

Attività di private equity e acquisizioni di società all'estero

Fondamentalmente, le prospettive per l'economia globale rimangono positive. L'ambiente dei tassi d'interesse, attualmente ancora favorevole, assicura anche la disponibilità di denaro per le attività di M&A. Gli investitori di private equity in particolare, che tipicamente hanno un'alta percentuale di capitale di debito, stanno attualmente beneficiando di questo. Così, il mercato svizzero dell'M&A ha visto anche una rilevante attività di private equity nella prima metà del 2017: delle dieci maggiori transazioni, non meno di tre presentavano un acquirente di private equity.

A causa del franco svizzero persistentemente forte, le acquisizioni di aziende all'estero rimangono interessanti. Questi sono sempre stati una componente strategica importante per le aziende svizzere, che possono usarli per diversificare i loro mercati di vendita e il loro portafoglio di prodotti.

Continua l'appetito per gli investimenti cinesi

Le attività M&A cinesi hanno rallentato un po', soprattutto a causa della nuova legislazione sull'esportazione di capitale legale in Cina, ma sono ancora forti nel confronto internazionale. Di conseguenza, l'appetito cinese per le opportunità di investimento continua in Svizzera. Il gruppo HNA è particolarmente attivo nel mercato locale: Il gruppo ha già acquisito tre società svizzere in passato: Gategroup, SR Technics e Swissport. Nella prima metà del 2017, il Gruppo HNA si è assicurato altre due transazioni essenziali: I cinesi hanno preso una partecipazione del 17% nel rivenditore di viaggi Dufry per 1,4 miliardi di dollari e hanno acquisito una quota di maggioranza nella divisione petrolifera e logistica di Glencore per 775 milioni di dollari, anche se quest'ultima transazione non è riuscita a entrare nella top 10.

Incertezze fiscali come fattore limitante

L'evoluzione della politica finanziaria rimane attualmente uno dei fattori più importanti che influenzano il business delle transazioni: nonostante una calma provvisoria, l'instabilità geopolitica e gli sviluppi nell'UE e negli USA stanno frenando il desiderio delle aziende di fare acquisizioni. La Brexit in particolare, con i suoi effetti economici e legali ancora poco chiari sul mercato dell'M&A, rimane un fattore di incertezza. "Nonostante gli sviluppi economici positivi e un alto livello di attività, non ci si può aspettare a breve termine una forte crescita del mercato M&A nazionale e internazionale a causa dell'incertezza sulla politica finanziaria e di una possibile inversione dei tassi d'interesse", afferma Patrik Kerler, Head of M&A di KPMG Svizzera, valutando la situazione.

Fonte: KPMG Svizzera