I fondi pensione sentono di nuovo la ripresa
Nel 2023 le casse pensioni svizzere potranno guardare al buon andamento del mercato azionario. Questo ha migliorato notevolmente la loro situazione finanziaria. Anche gli assicurati ne risentono: alcuni possono addirittura sperare in un miglioramento delle prestazioni.
Il 2024 sarà un anno importante per i fondi pensione svizzeri: La riforma della LPP sarà sottoposta a votazione il 22 settembre 2024. E sembra che le casse pensionistiche saranno in grado di posizionarsi bene nel periodo che precede il voto. L'atteso nuovo studio sulle casse pensioni svizzere, realizzato da Swisscanto della Zürcher Kantonalbank afferma che le casse pensioni sono state in grado di arrestare la riduzione delle prestazioni a lungo termine e che il 2° pilastro è stabile. Allo studio, il 24° di questa serie, hanno partecipato 483 fondi pensione che rappresentano quasi 4,1 milioni di assicurati e gestiscono un patrimonio di 770 miliardi di franchi svizzeri.
I rendimenti elevati consentono di ampliare le riserve e i benefici
Il buon andamento del mercato azionario nel 2023 è responsabile della stabilità della situazione finanziaria dei fondi pensione svizzeri. Secondo lo studio, i fondi pensione hanno ottenuto un rendimento netto medio del 5,1%. Ciò ha permesso ai fondi pensione di aumentare in modo significativo la loro riserva finanziaria. Dopo che il tasso di copertura dei fondi di diritto privato è sceso dal 122,1% al 110,1% nel 2022 a causa dei rendimenti negativi, è tornato al 113,5% alla fine del 2023. Quasi la metà delle casse ha ricostituito almeno il 75% delle riserve di fluttuazione e sarebbe quindi pronta a migliorare le prestazioni.
Nel 2023, il rendimento medio del dieci per cento dei fondi migliori è stato dell'8,2 per cento, mentre il dieci per cento dei fondi peggiori ha ottenuto il 2,3 per cento. "La performance più elevata dei fondi di successo va a vantaggio degli assicurati: i primi classificati hanno ancora una volta un rapporto di copertura elevato alla fine del 2023 e hanno ampiamente accumulato le loro riserve di fluttuazione. Questo ha permesso loro di trasferire la buona performance agli assicurati attivi e di pagare un interesse del 3,7%, ben al di sopra del tasso d'interesse minimo LPP", afferma Iwan Deplazes, responsabile della gestione patrimoniale della Zürcher Kantonalbank. I fondi peggiori pagano interessi sugli attivi pensionistici degli iscritti attivi pari al 2,0%; la media di tutti i fondi esaminati è del 2,44%. Anche l'andamento dei tassi di conversione è positivo. Dopo la tendenza al ribasso degli ultimi 15 anni, la curva si sta ora stabilizzando in modo evidente. Il tasso di conversione medio è attualmente del 5,31% e i fondi prevedono che nel 2029 sarà del 5,23%.
Lo studio Swisscanto sulle casse pensioni 2024 conferma quanto la Commissione di vigilanza sulle pensioni professionali (OPSC) aveva già comunicato all'inizio di maggio: La situazione finanziaria delle casse pensioni svizzere si è sviluppata nuovamente in modo positivo nell'anno di riferimento 2023. Tuttavia, nella sua comunicazione, l'OPSC mette in guardia dal parlare già di un ritorno a condizioni stabili. Questo perché le tensioni geopolitiche stanno aumentando e causano incertezza. Tuttavia, afferma anche che i fondi pensione sono "per la maggior parte ben preparati ad affrontare questo futuro incerto".
Prestazioni flessibili anziché garanzie a lungo termine
Gli indicatori suggeriscono che i fondi pensione torneranno presto a pagare prestazioni più elevate, anche perché le prospettive di rendimento sono diventate più ottimistiche dopo la svolta dei tassi di interesse. I fondi prevedono un rendimento del 3,0% nel 2024, rispetto al 2,7% dell'anno precedente. L'inizio del 2024 è già stato promettente, come si evince dallo Swiss Pension Finance Watch di Willis Towers Watson (WTW) per il primo trimestre del 2024. Secondo il rapporto, gli obblighi netti dei fondi pensione dei datori di lavoro svizzeri sono riusciti a recuperare le perdite subite nell'ultimo trimestre del 2023. Gli attivi pensionistici sono cresciuti significativamente di 5,0% nel trimestre e i tassi di interesse sulle obbligazioni societarie sono rimasti piuttosto stabili. La forte posizione degli obblighi pensionistici netti degli ultimi due anni continua quindi, nonostante un temporaneo calo alla fine del 2023, osserva WTW. Il rapporto di copertura è aumentato di 6,2%, come mostra il WTW Pension Index. È passato da 119,9% (31 dicembre 2023) a 126,1% (31 marzo 2024). Questa tendenza al rialzo, evidenziata da tutti gli studi citati, si riflette anche nel tasso di interesse tecnico, che definisce le aspettative di rendimento a lungo termine dei fondi pensione. La media di tutti i fondi è passata dall'1,54 all'1,57%.
Nonostante i segnali positivi, i fondi pensione sono riluttanti ad aumentare le garanzie sulle prestazioni. Solo tre dei 483 fondi pensione intervistati hanno aumentato il tasso di conversione. "Sebbene il 14% voglia migliorare le prestazioni per i pensionati quest'anno, ciò dimostra anche la riluttanza a prendere impegni a lungo termine: Solo il 39% di questi fondi sta concedendo aumenti delle pensioni. Il restante 61% si affida a pagamenti una tantum", afferma Heini Dändliker, responsabile del Key Account Management e responsabile del mercato dei clienti aziendali in Svizzera della Zürcher Kantonalbank.
Esposizione alle opportunità e ai rischi del mercato
La tendenza verso prestazioni flessibili può essere interpretata come una reazione alle esperienze degli ultimi 20 anni. Le ripetute turbolenze dei mercati azionari hanno aumentato il bisogno di sicurezza dei fondi pensione. Essi sono alla ricerca di modi per reagire in modo flessibile agli sviluppi dei mercati finanziari. Questo cambiamento ha conseguenze dirette per gli assicurati: Se vengono garantite meno prestazioni, queste dipendono sempre più dall'andamento dei mercati azionari. Ciò significa che gli assicurati si assumono sempre più i rischi degli investimenti. Se i prezzi aumentano, il regime pensionistico ne trae vantaggio; se i prezzi diminuiscono, il regime pensionistico ne risente.
Quando i rendimenti sono elevati, come lo sono stati l'anno scorso, gli assicurati ne traggono vantaggio: i pensionati grazie a pagamenti una tantum e gli assicurati attivi grazie a interessi più elevati sugli averi di vecchiaia. Secondo lo studio di Swisscanto, nel 2023 questi ultimi avranno un tasso d'interesse medio del 2,44%, e i fondi con rendimenti più elevati tenderanno a essere più generosi. È possibile trarre una conclusione: I fondi pensione hanno interrotto la ridistribuzione dai giovani agli anziani e il sistema a capitalizzazione è di nuovo all'altezza dei suoi principi.
Confronto tra i fondi pensione
Indipendentemente dagli studi di Swisscanto, OAK BV o WTW qui citati, abbiamo intervistato individualmente alcuni dei più affermati fondi pensione svizzeri. Abbiamo analizzato i dati principali da loro forniti in una panoramica su una doppia pagina compilato.
