Stabilità monetaria svizzera e auto cinesi...

Esiste un ampio divario tra l'inflazione percepita e quella reale. Questo ha un impatto notevole sul comportamento d'acquisto dei consumatori. Inoltre, la Cina è in corsia di sorpasso nel campo dei veicoli elettrici. I veicoli elettrici stanno sempre più soppiantando i marchi europei. Lo dimostrano due studi pubblicati di recente dall'assicuratore creditizio Allianz Trade.

Tassi d'inflazione in Germania e Austria fino a quattro volte più alti

La Svizzera continua a vivere in un'isola di stabilità monetaria. Nel maggio 2023 hanno registrato un tasso di inflazione di soli 2,2 %. Al contrario, i tassi di inflazione in Germania e Austria sono quasi tre e quattro volte superiori, rispettivamente 6,1 % e 8,8 %. Lo studio di Allianz Trade ha esaminato questa grande divergenza nell'aumento dei prezzi nei Paesi che si affacciano sulle Alpi. Spiega anche perché l'inflazione percepita e quella reale sono attualmente così distanti. L'ultima volta che è successo è stato quando è stato introdotto l'euro, più di 20 anni fa. Secondo Jasmin Gröschl, economista senior di Allianz Trade, di recente l'inflazione è stata di quasi 17 %, circa 9 punti percentuali (pp) in più rispetto al tasso di inflazione reale di questo trimestre. "In Germania, la divergenza dell'inflazione percepita di oltre 18 % ha raggiunto gli 11 punti percentuali. Non si tratta di un dato insignificante, perché l'inflazione percepita influenza fortemente le azioni dei consumatori, ad esempio il loro comportamento d'acquisto. Quindi questa discrepanza gioca un ruolo importante soprattutto per l'economia e le aziende, oltre che per la politica dei tassi di interesse", spiega l'esperto.

Le ragioni di questa discrepanza sono molteplici. I consumatori, ad esempio, prestano maggiore attenzione alle variazioni di prezzo per gli acquisti più frequenti, come cibo e bevande, benzina o altre commissioni di uso quotidiano. Se questi prezzi aumentano oltre la media, le persone tendono a percepire un'inflazione molto più elevata. Ma anche gli aspetti psicologici, le differenze demografiche e regionali e il comportamento individuale di consumo possono indurre i consumatori a giudicare gli aumenti dei prezzi in modo diverso rispetto alla misurazione ufficiale dell'inflazione. Questo crea un quadro distorto e una forte discrepanza tra inflazione percepita e inflazione reale.

Perché l'inflazione in Svizzera è molto più bassa che in Austria o in Germania, ad esempio? "I fattori chiave dell'inflazione sono la vicinanza geografica alla Russia, la dipendenza dalle importazioni di energia e generi alimentari, gli interventi governativi per abbassare i prezzi individuali e la forza delle rispettive valute", spiega Gröschl. La Svizzera trae vantaggio dalla sua posizione, dal franco svizzero, forte da molto tempo, che smorza l'inflazione attraverso i prezzi delle importazioni e dalla diversa struttura dei consumi dovuta al livello di reddito più elevato in Svizzera. Inoltre, la Svizzera è ampiamente autosufficiente per quanto riguarda l'energia idroelettrica e nucleare e importa pochissimi prodotti alimentari. Le fluttuazioni dei prezzi dei prodotti alimentari sul mercato mondiale sono regolate da tariffe variabili che proteggono i produttori nazionali e i consumatori. Di conseguenza, molti beni sono più costosi in Svizzera, ma i prezzi sono meno volatili.

Auto cinesi in corsia di sorpasso

Potrebbe anche essere l'inflazione ad alimentare la tendenza verso le auto elettriche più economiche prodotte in Cina. Le auto cinesi stanno guadagnando terreno sia sul mercato nazionale che, in misura crescente, sui mercati europei e si prevede che nei prossimi anni aumenteranno significativamente la loro quota di mercato. Un altro studio di Allianz Trade ha esaminato gli scenari e le possibili perdite di valore che ne derivano per le case automobilistiche. L'ultima analisi esamina se il settore potrebbe consolidarsi ulteriormente con l'aumento della concorrenza cinese. "Riteniamo improbabile una nuova ondata di consolidamento attraverso fusioni e acquisizioni nel mercato europeo, se non altro per motivi antitrust, perché le quote di mercato delle principali case automobilistiche europee sono già molto elevate", afferma Aurélien Duthoit, esperto del settore presso Allianz Trade. "Ma questo non significa che i produttori possano sedersi e rilassarsi: Per tenere il passo nel lungo periodo, devono ottenere significativi guadagni di efficienza senza fusioni".

È proprio così: Oltre alla connettività informatica e al design, le auto prodotte in Cina ottengono punti soprattutto in base al prezzo. I produttori ottengono questo risultato soprattutto grazie alla massa e alle conseguenti economie di scala. L'acquisizione di operatori di mercato più piccoli non farebbe progredire in modo significativo le case automobilistiche europee e le fusioni più grandi sono piuttosto improbabili. L'unica strada percorribile è quella dei guadagni di efficienza, in primo luogo spingendo gli operatori più piccoli fuori dal mercato europeo, in secondo luogo sviluppando nuovi partenariati industriali orizzontali e verticali per mettere in comune le risorse nelle aree ad alta intensità di capitale, soprattutto nella produzione di batterie elettriche, e in terzo luogo consolidando ulteriormente la produzione su un numero inferiore di piattaforme e fabbriche per una maggiore standardizzazione.

Le nuove partnership industriali giocano un ruolo chiave per la sopravvivenza, perché le batterie elettriche sono il principale fattore di prezzo. "Gli europei dovrebbero anche unire le forze senza fusioni o acquisizioni per ottenere guadagni di efficienza, soprattutto nelle aree ad alta intensità di capitale", afferma Duthoit. "Sono ancora in un'ottima posizione. Ma ora dovrebbero cambiare marcia per recuperare il terreno perso dalla partenza fulminea dei cinesi nell'elettromobilità".

Fonte: Alleanza commerciale