Il collasso bancario gioca a favore delle criptovalute?

Paesi diversi, banche diverse e lo stesso risultato finale. Il crollo della Silicon Valley Bank negli Stati Uniti ha trascinato nella spirale negativa diverse banche regionali americane e ha fatto drizzare le orecchie agli investitori di tutto il mondo anche di fronte a piccole turbolenze. Un tempo considerata stabile e una delle più importanti istituzioni finanziarie europee, la svizzera Credit Suisse ha perso fiducia negli ultimi anni e il crollo della SVB l'ha fatta precipitare. I prezzi di diverse azioni bancarie sono crollati di conseguenza. Anche alcune criptovalute hanno registrato brevi perdite: persino le stablecoin come l'USDC, considerata relativamente stabile perché dovrebbe riflettere il valore di un singolo dollaro USA 1:1, sono scese a 92 centesimi. Tuttavia, dopo pochi giorni, la maggior parte dei prezzi delle criptovalute è tornata a salire in modo significativo. Le valute digitali continueranno a guadagnare terreno?

Il crollo provoca un aumento del prezzo delle azioni non solo nel breve termine

"Il recente crollo di diverse banche regionali ha sollevato timori sulla stabilità del sistema finanziario e ha portato a reazioni negative sui mercati. In tempi di incertezza, gli investitori tendono ad assumere meno rischi, il che spesso porta a una fuga dagli asset rischiosi come le criptovalute", spiega Strauss-Frank, spiegando l'iniziale indebolimento dei prezzi. Tuttavia, questo va inteso piuttosto come una reazione a breve termine agli eventi, in quanto il crollo rafforzerebbe la sfiducia nelle banche a lungo termine e sposterebbe gli investitori verso forme di investimento alternative, per cui si può osservare un interesse generale per le valute digitali: "Dall'inizio dell'anno, il prezzo del Bitcoin ha avuto una tendenza al rialzo". Soprattutto perché le misure adottate dalla Fed per combattere una nuova crisi finanziaria, come l'aumento delle dimensioni del suo bilancio, hanno attenuato le preoccupazioni sulla liquidità di alcuni investitori. "Inoltre, poiché i rendimenti dei titoli di Stato statunitensi sono in calo, gli investitori in cerca di alternative sono ora sempre più interessati agli asset più rischiosi, come le azioni dei settori in crescita e anche le criptovalute. L'insieme di questi fattori ha creato un ambiente favorevole agli asset rischiosi, tra cui il bitcoin, ad esempio", afferma Strauss-Frank.

Tutto ciò che luccica non è oro?

Nonostante la spirale ascendente, è improbabile che il collasso bancario lasci indenni le valute digitali. "Le criptovalute dipendono da una serie di fattori sia interni che esterni al mercato delle criptovalute", afferma Strauss-Frank, sottolineando l'influenza della Fed. Tra la crisi bancaria e l'inflazione, la Fed si è trovata di recente di fronte alla difficile decisione di sospendere i tassi d'interesse a favore delle tensioni nel settore bancario o di continuare il suo percorso per combattere l'inflazione con un altro aumento dei tassi d'interesse - che a sua volta può avere un effetto sul comportamento d'investimento degli investitori. Strauss-Frank sottolinea anche il fatto che le valute digitali spesso non sono regolamentate e sorvegliate, rendendo difficile per gli investitori valutare correttamente i rischi connessi. "Soprattutto perché è una questione di tipo di rischio personale, se qualcuno vede le criptovalute come un investimento in una classe di attività rischiosa o come una vera e propria alternativa alla banca in cui investire il proprio denaro in modo decentralizzato e potenzialmente più sicuro - cosa che è in parte indicata dal recente aumento di prezzo del Bitcoin", aggiunge, ma avverte allo stesso tempo: "I fattori normativi, in particolare, svolgeranno un ruolo importante nel guidare il mercato delle criptovalute nelle settimane e nei mesi a venire". Uno di questi fattori da tenere d'occhio è la Securities and Exchanges Commission (SEC) degli Stati Uniti, che sta attivamente reprimendo le offerte iniziali di monete fraudolente e controllando gli scambi di criptovalute. Qualsiasi nuova regolamentazione o azione esecutiva da parte della SEC potrebbe influenzare la fiducia degli investitori e potenzialmente portare nuovamente alla volatilità dei prezzi."

Anche le monete stabili non sono stabili

Poiché le valute digitali sono sempre soggette a tali fluttuazioni e rientrano in una categoria di rischio più elevata, alcuni investitori preferiscono le cosiddette stablecoin, come spiega Strauss-Frank: "L'idea alla base delle stablecoin come USDC è che offrono i vantaggi delle valute digitali, come una transazione veloce ed economica, ma evitano la volatilità tipica di molte altre criptovalute". Il recente "disaccoppiamento" dovuto alle turbolenze del settore bancario è stato di breve durata e relativamente minore, ma ha sollevato dubbi sulla stabilità e potrebbe avere implicazioni più ampie. Infatti, se USDC aveva 3,3 miliardi di dollari in depositi presso la SVB, che sono stati congelati all'inizio della crisi, si è verificato un effetto domino: dopo che il valore della moneta è sceso al di sotto di un dollaro USA, le borse di criptovalute Binance e Coinbase hanno sospeso la conversione di USDC rispettivamente in Binance USD (la stablecoin di Binance) e in dollari. Gli investitori hanno cercato di limitare le perdite e hanno scambiato i loro USDC con altre stablecoin come Tether, il cui prezzo è salito di conseguenza del 10%.

Il via libera è nell'aria

Se gli eventi passati hanno causato un breve panico in molti investitori investiti in azioni bancarie, Strauss-Frank sottolinea: "Se si è orientati verso obiettivi a lungo termine come piccoli investitori, allora il fallimento della SVB dovrebbe essere piuttosto una questione a breve termine. La crisi sembra essere limitata alle banche più piccole e non un problema sistematico. Il settore finanziario e il mercato nel suo complesso saranno probabilmente volatili nel breve termine, ma non ci sono ricadute significative sul sistema bancario o sull'economia globale." Questo perché sia le criptovalute che il settore bancario sono stati sottoposti a stress test regolari negli ultimi anni, alcuni dei quali sono stati gestiti bene, ha detto. "È quindi importante non dimenticare di diversificare il portafoglio", conclude Strauss-Frank.

Fonte: Finanza della libertà