La recessione dovuta alla crisi ucraina non è ancora in vista per le aziende svizzere

Poco meno della metà (46%) dei CFO delle aziende in Svizzera intervistati ogni sei mesi dalla società di revisione Deloitte rimane convinta che l'economia svizzera continuerà a crescere nei prossimi dodici mesi e che una recessione non è ancora in vista. Anche se questa proporzione si è quasi dimezzata dall'ultimo sondaggio CFO simile del settembre 2021, è ancora più del doppio della proporzione di coloro che si aspettano un crollo della crescita (22%). Più della metà (57%) si aspetta un migliore outlook aziendale per i prossimi dodici mesi, e solo il 15% si aspetta uno sviluppo finanziario negativo.

Anche le altre cifre chiave delle aziende nel sondaggio Deloitte CFO sono tutte ancora sul lato positivo. La maggioranza (64%) degli intervistati si aspetta ancora una crescita delle entrate; tuttavia, sei mesi fa il numero era significativamente più alto (79%). Inoltre, più CFO si aspettano ancora una crescita che una diminuzione degli investimenti e delle spese generali come il marketing o i viaggi. Solo i margini operativi sembrano meno positivi. Qui, gli atteggiamenti ottimisti e pessimisti quasi si equilibrano. Una ragione importante per questo è probabilmente l'inflazione.

La guerra come freno alla ripresa

"La Svizzera è uscita dalla crisi della Corona più rapidamente di molti altri paesi dell'OCSE. Le aziende svizzere hanno già imparato a gestire i problemi della catena di approvvigionamento durante la pandemia. E i tassi d'inflazione in aumento negli Stati Uniti e nell'UE non sono più una sorpresa per loro", spiega il CEO di Deloitte Reto Savoia. "Attualmente mi aspetto quindi che la guerra in Ucraina rallenti la ripresa post-Corona, ma che l'economia svizzera rimanga sulla via della crescita quest'anno".

L'ampia revoca delle misure Corona un buon mese fa ha dato un ulteriore impulso all'economia svizzera. Tuttavia, questo è quasi completamente svanito da quando le truppe russe hanno invaso l'Ucraina. Oltre alla guerra, i CFO delle aziende in Svizzera vedono l'inflazione come il rischio maggiore (vedi grafico). Questo vale non da ultimo per l'aumento dei prezzi degli input che le aziende devono pagare per l'energia, le materie prime, i prodotti intermedi o i servizi. Poco meno della metà degli intervistati (42%) si aspetta che i prezzi degli input aumentino del cinque per cento o più. Tra coloro che si aspettano un aumento dei prezzi dei fattori produttivi, un buon terzo (36%) prevede di essere in grado di trasferire la maggior parte dell'aumento dei prezzi ai propri clienti. Tuttavia, i CFO non si aspettano un aumento significativo dei prezzi al consumo nel loro paese e prevedono un'inflazione dei prezzi al consumo del 2,0 per cento in due anni.

Le imprese si preoccupano meno della recessione, più dell'inflazione e dei problemi della catena di approvvigionamento

"L'inflazione è tornata di nuovo, anche in Svizzera. Ma le aziende svizzere stanno mostrando resistenza. Anche se devono accettare perdite nei margini, molte aziende sono molto ben posizionate per sfidare l'aumento dei prezzi. La forza del franco non sta influenzando le esportazioni come qualche anno fa", spiega Alessandro Miolo, Managing Partner per Audit & Assurance di Deloitte Svizzera. Anche se le catene di approvvigionamento sono state superate, in termini di valutazione dei rischi dei CFO, dagli attuali eventi bellici in Ucraina e dall'inflazione ostinata nelle principali economie occidentali, esse rappresentano ancora una grande sfida per molte aziende svizzere. La maggior parte delle aziende si vede almeno leggermente colpita (77%), il 16% riporta addirittura gravi menomazioni. Tra le aziende colpite, il 68% deve pagare sensibilmente di più per le materie prime e i prodotti intermedi. Circa la metà (52%) riporta costi di trasporto più elevati - una conseguenza dell'aumento dei prezzi dell'energia e di molteplici problemi logistici. Quasi altrettanti (40%) dei CFO si lamentano che i prodotti intermedi non sono consegnati in tempo e uno su quattro (24%) che non sono più disponibili.

Corso della guerra come una grande incognita

Le cancellazioni di ordini da parte dei clienti, d'altra parte, non sono quasi un problema e meno CFO parlano di domanda debole come un rischio rispetto all'autunno. "La guerra in Ucraina non sembra aver avuto finora un impatto negativo sulla spesa dei consumatori in Svizzera. Tuttavia, se continua più a lungo e addirittura si intensifica o si espande, la gente diventerà di nuovo più cauta e rinuncerà a vacanze e acquisti. Un'inflazione sostenuta metterebbe anche a dura prova i bilanci delle famiglie", sottolinea Reto Savoia. "Inoltre, i segnali economici in Germania, il nostro più importante partner commerciale, sembrano meno positivi. Le prossime settimane e mesi mostreranno quindi se la ripresa economica in Svizzera continuerà davvero o se scivoleremo di nuovo in una recessione.

Fonte: Deloitte