Studio KPMG: investimenti sostenibili

Gli investimenti sostenibili sono sempre più richiesti dai clienti delle banche e dagli investitori. Il volume degli investimenti sostenibili in Svizzera è aumentato notevolmente negli ultimi anni. Uno sguardo alle cifre di Swiss Sustainable Finance (SSF) mostra che il volume degli investimenti è decuplicato dal 2014 al 2018 (da 71 miliardi di franchi a 717 miliardi). Circa il 90% di questo volume è attribuibile agli investitori istituzionali. Tuttavia, come mostra l'ultimo studio di KPMG "Clarity on Sustainable Finance", mancano in gran parte standard uniformi per la misurabilità e il reporting nell'area della sostenibilità. Questo porta le istituzioni finanziarie a decidere da sole se e come vogliono integrare le considerazioni sulla sostenibilità nel loro modello di business. Di conseguenza, il modo in cui le istituzioni finanziarie affrontano la questione della sostenibilità varia molto. Per gli investitori, questo porta a un'insufficiente comparabilità degli investimenti pubblicizzati come "sostenibili". La maggiore consapevolezza della fragilità del nostro sistema economico sulla scia della crisi Corona dovrebbe portare ad una maggiore attenzione ai rischi di mercato non finanziari.

Il regolamento come forza motrice

Molti attori del mercato in tutto il mondo si stanno sempre più rendendo conto che gli stessi mercati dei capitali non sono in grado di allocare il capitale in modo da sostenere il raggiungimento degli obiettivi climatici. In questo contesto, la regolamentazione è necessaria per correggere le inefficienze del mercato. Con il suo "Piano d'azione per la crescita sostenibile" e l'"European Green Deal", l'Unione Europea sta attuando il piano di regolamentazione più ambizioso e completo del mondo in diversi settori. L'UE vuole deliberatamente ottenere un effetto di guida eliminando le inefficienze del mercato. L'industria finanziaria gioca un ruolo chiave nel finanziare la transizione verso un sistema economico sostenibile. A causa delle temute e irreversibili conseguenze del riscaldamento globale, l'UE si sta concentrando principalmente sulla limitazione delle emissioni di CO2 e sul raggiungimento degli obiettivi ambientali. Anche se non è ancora chiaro fino a che punto la crisi di Corona influenzerà l'agenda climatica, la politica europea sembra attenersi al suo impulso e al suo calendario.

In Svizzera, il legislatore osserva gli sviluppi nell'UE, ma non prevede (ancora) alcuna regolamentazione vincolante nel settore finanziario. "Attualmente, vediamo molte iniziative di sostenibilità nel mercato tra le istituzioni finanziarie, il che è fondamentalmente positivo. Tuttavia, questi piani sono orientati verso l'autoregolamentazione, la regolamentazione in singole aree o si appoggiano alla regolamentazione dell'UE, il che porta a un 'patchwork' di diverse varianti di implementazione", spiega Philipp Rickert, responsabile dei servizi finanziari alla KPMG. "A causa della natura globale dei mercati finanziari e della forte interconnessione tra le industrie finanziarie svizzere ed europee, supponiamo che la regolamentazione UE, almeno nelle sue caratteristiche di base, diventerà alla fine lo standard di mercato anche in Svizzera." Questo non da ultimo perché il prossimo regolamento dell'UE avrà un effetto extraterritoriale in vari settori: Le società finanziarie in Svizzera che, ad esempio, forniscono servizi a clienti nell'UE o gestiscono fondi d'investimento europei possono rientrare nel campo d'applicazione della regolamentazione UE e devono applicarla almeno in parte.

Manca ancora uno standard uniforme

Affinché gli sforzi di regolamentazione siano efficaci, i dati e il reporting hanno un ruolo speciale da svolgere. La trasparenza è essenziale per il funzionamento della finanza sostenibile. Sono necessarie informazioni complete e affidabili sulla sostenibilità in modo che le decisioni di finanziamento possano essere prese di conseguenza. Il focus qui è sulle informazioni che sono orientate ai cosiddetti criteri ESG (En ambiente, Sociale, Governance). Tuttavia, l'insufficiente disponibilità, affidabilità e completezza di queste informazioni è un problema fondamentale che non può essere risolto a breve termine.

Molte istituzioni finanziarie e fondi pensione stanno lavorando per divulgare più informazioni sulla sostenibilità. Tuttavia, c'è una mancanza di standard vincolanti o ci sono troppi "standard" diversi. Da un lato, questo porta al fatto che in alcune aree non sono ancora disponibili dati affidabili, necessari per prendere decisioni di investimento sostenibili. D'altra parte, la mancanza di standard è anche una ragione per cui le aziende non sempre rivelano tutte le informazioni rilevanti che sarebbero importanti per i beneficiari o gli investitori. A causa della sensibilità delle giovani generazioni in particolare verso gli aspetti della sostenibilità, la pressione sulle istituzioni per divulgare i criteri ESG in modo trasparente al mondo esterno è destinata ad aumentare ulteriormente.

Inoltre, è aumentato l'interesse per i fattori sociali e di governance che finora hanno ricevuto meno attenzione, anche a seguito della crisi di Corona. La crisi attuale ha rivelato la fragilità delle catene del valore di molte industrie. È stato dimostrato che le aziende che hanno dato un alto valore alla salute e alla sicurezza dei dipendenti, dei clienti e dei partner commerciali, e hanno processi decisionali chiari ed efficienti, sono state in grado di rispondere più rapidamente alle misure di protezione Corona e di adattare i loro modelli di business.

Pascal Sprenger, partner di KPMG e specialista di questioni normative nel settore finanziario, suppone che la divulgazione di informazioni sulla sostenibilità sarà lo standard di mercato in un futuro non troppo lontano e che queste informazioni saranno controllate da terzi indipendenti - come è stato stabilito da tempo in altri settori.

La digitalizzazione da sola non basta

Dato che l'integrazione delle informazioni sulla sostenibilità nelle attività aziendali è ad alta intensità di dati, è probabile che la digitalizzazione dia un ulteriore impulso alla finanza sostenibile. Anche perché le nuove generazioni di clienti si aspettano la trasparenza senza doversi districare tra una marea di dati. Dice Sprenger: "Le istituzioni finanziarie farebbero bene a orientarsi più verso le interfacce utente delle moderne piattaforme internet che verso le forme tradizionali di reporting quando riferiscono ai loro clienti".

Tuttavia, la regolamentazione e la tecnologia non saranno sufficienti per il successo di un'azienda nella sostenibilità. In particolare, la cultura aziendale è una base indispensabile per un programma di sostenibilità credibile di qualsiasi azienda. Lo studio di KPMG mostra anche che le istituzioni finanziarie hanno molto da recuperare, specialmente nelle aree della definizione dello scopo aziendale e della responsabilità individuale. Soprattutto in assenza di standard vincolanti e di una terminologia uniforme, la coerenza tra la cultura aziendale, la strategia e il concetto di sostenibilità di un istituto finanziario è essenziale per la sua credibilità.

Il greenwashing come rischio reputazionale

"Osserviamo che la maggior parte delle istituzioni finanziarie stanno adottando un approccio graduale per implementare i loro programmi di finanza sostenibile. Per esempio, a causa dell'alta domanda dei clienti, l'"investimento sostenibile" è tipicamente un'area a cui le istituzioni danno molta importanza all'inizio. Tuttavia, questo approccio può portare a incoerenze all'interno della banca ed essere percepito dal pubblico come greenwashing aziendale. I rischi reputazionali associati non dovrebbero essere sottovalutati in tempi di social media", spiega Sprenger. Chiede che la sostenibilità non sia vista come un problema normativo, ma come parte integrante della strategia aziendale.

Potete scoprire di più sull'attuale studio di KPMG "Clarity On Sustainable Finance" qui. qui