Le retour des investissements dans les infrastructures : Qui en profite ?

Les dernières décennies ont été marquées par une tendance constante à la baisse des investissements en capital, en particulier en Europe et aux États-Unis. Alors que les dépenses d'investissement de l'industrie américaine ont encore augmenté de plus de 5% par an entre 1980 et 2001, elles ont chuté à moins de 3% au cours des deux décennies suivantes. Après la crise financière mondiale de 2007/2008, nous avons même été confrontés à une phase extrême de sous-investissement dans de nombreux secteurs. Cette tendance est en train de s'inverser. Pour les années 2019 à 2024, on s'attend à une augmentation supérieure à la moyenne des investissements en capital à hauteur de 8,7% par an.

Une nouvelle méga-tendance

En raison des programmes d'investissement massifs des États-Unis, on peut désormais parler d'une nouvelle méga-tendance. L'Inflation Reduction Act (IRA), adopté en août 2022, y contribue notamment. Au cours des dix prochaines années, environ 300 milliards de dollars seront investis dans la réduction du déficit et 369 milliards de dollars dans des programmes de sécurité énergétique et de protection du climat. À cela s'ajoutent le CHIPS and Science Act, d'un montant de plus de 50 milliards de dollars, et des investissements privés supplémentaires presque aussi importants pour la recherche, le développement et la fabrication de semi-conducteurs. Le cycle d'investissement actuel n'en est donc qu'à ses débuts. Le stratège de marché et historien Russell Napier parle d'un boom attendu des investissements en capital et de la réindustrialisation des économies occidentales.

Un changement d'époque en Europe aussi

Des programmes d'investissement massifs sont également mis en place au sein de l'UE. Il s'agit notamment du Green Deal européen et de la loi européenne sur les puces électroniques. Le Green Deal, à lui seul, prévoit l'accès à 600 milliards d'euros, dont l'objectif est de passer à une économie moderne, efficace en termes de ressources et compétitive. Des investissements privés supplémentaires sont également attendus.

Opportunités d'investissement

Du point de vue des investisseurs, la dynamique et l'ampleur de ces évolutions offrent de multiples opportunités d'investissement, y compris pour les entreprises suisses et européennes. Pour nous, en tant que stock-pickers à orientation fondamentale, la transformation globale des infrastructures joue un rôle essentiel dans le positionnement de nos fonds Bellevue Entrepreneur. Dans le fonds Bellevue Entrepreneur Swiss Small & Mid, jusqu'à 30% des entreprises cibles sont des bénéficiaires directs ou indirects de cette tendance à long terme. Il s'agit notamment de VAT, Inficon, Belimo, LEM, Gurit et Huber + Suhner, pour n'en citer que quelques-unes. Voici trois exemples choisis et passionnants :

• L'IoT, une technologie clé pour l'industrie 4.0 : En tant que leader de l'IoT, l'entreprise suisse U-Blox est très bien positionnée pour profiter de l'évolution numérique et mondiale. Le potentiel de croissance et de rentabilité de l'entreprise est encore sous-estimé, c'est pourquoi l'action présente un grand potentiel d'upside du point de vue de l'évaluation.
• La transition énergétique crée de nouveaux gagnants : L'approvisionnement en énergie est un autre domaine crucial. Le monde a besoin de plus d'énergie, immédiatement pour plus de sécurité et d'indépendance dans l'approvisionnement et en perspective pour un avenir durable. Pour les marchés finaux du gaz naturel, du solaire photovoltaïque et de l'hydrogène, la technologie de Burckhardt Compression est indispensable dans le domaine des solutions de compression. Pour faire avancer le tournant énergétique, des investissements gigantesques sont réalisés dans le monde entier. Avec une part de marché mondiale d'environ 40% à 50%, il n'est pas surprenant que Burckhardt ait enregistré une entrée de commandes record de CHF 1,3 milliard lors du dernier exercice fiscal. Dans ce contexte, le secteur de l'hydrogène en pleine croissance offre notamment des possibilités intéressantes. La demande croissante d'hydrogène comme source d'énergie propre et la nécessité de le liquéfier au moyen de compresseurs pour le transport et le stockage ouvrent des perspectives de croissance. On s'attend à ce que les capacités de production d'hydrogène soient multipliées par 10 d'ici 2030.
• Les prestataires de services logistiques sont incontournables : Dans tous les pays où les dépenses de construction de nouvelles installations de production augmentent dans le cadre du re- et nearshoring, de nouvelles capacités intralogistiques sont nécessaires tout au long de la chaîne de création de valeur. Ces transferts de capacités et de flux de matériaux nécessitent des solutions avancées dont bénéficient des fournisseurs intralogistiques de premier plan comme Interroll et Kardex. Ces fournisseurs de niche contribuent à l'automatisation des systèmes de stockage, de préparation et de flux de marchandises, qui représentent de plus en plus une composante décisive en termes de coûts et d'efficacité. L'augmentation de la demande est due à plusieurs facteurs, dont les subventions gouvernementales pour la production de technologies stratégiques et la nécessité d'une logistique sûre et efficace.

Conclusion : les investissements dans les infrastructures avant la tendance à long terme

En Occident, on assiste actuellement à un boom propulsé des investissements en capital, motivé par des raisons stratégiques et politiques. Ce cycle mondial d'investissement dans les infrastructures est une tendance à long terme qui nous accompagnera au moins pendant la prochaine décennie. Les entreprises qui souhaitent réussir dans cette nouvelle "ruée vers l'or" sont celles qui proposent des technologies innovantes, des services indispensables et des solutions complètes - y compris les fournisseurs de services logistiques, les spécialistes des infrastructures énergétiques et les développeurs de solutions IoT.

Source : Bellevue Asset Management AG. Bellevue est un gestionnaire d'actifs spécialisé dans les stratégies de soins de santé, les stratégies d'investissement alternatives et traditionnelles et est coté à la SIX Swiss Exchange. Les informations et données contenues dans ce message ne constituent en aucun cas une offre d'achat ou de vente ou une invitation à souscrire des titres ou des instruments financiers. Les informations, opinions et estimations communiquées ici reflètent une évaluation au moment de l'émission et peuvent être modifiées à tout moment sans notification.