L'effondrement des banques fait-il le jeu des crypto-monnaies ?

Différents pays, différentes banques - et le même résultat final. La chute de la Silicon Valley Bank aux Etats-Unis a entraîné plusieurs banques régionales américaines dans la tourmente et a fait dresser l'oreille des investisseurs du monde entier à des troubles même mineurs. Alors que le Crédit Suisse était autrefois considéré comme stable et l'un des principaux établissements financiers d'Europe, il a perdu la confiance ces dernières années - l'effondrement de la SVB l'a finalement fait chanceler. Les cours de diverses actions bancaires se sont alors effondrés. Certaines crypto-monnaies ont également enregistré des pertes à court terme - même les stablecoins comme l'USDC, qui est normalement considéré comme relativement stable car il est censé refléter 1:1 la valeur d'un seul dollar américain, ont chuté à 92 cents. Mais après quelques jours seulement, la plupart des cours des crypto-monnaies sont remontés de manière significative. Les monnaies numériques vont-elles continuer à prendre de l'ampleur ??

Le crash n'entraîne pas seulement une hausse des cours à court terme

"L'effondrement récent de plusieurs banques régionales a fait naître des craintes quant à la stabilité du système financier et a entraîné des réactions négatives sur les marchés. En période d'incertitude, les investisseurs ont tendance à prendre moins de risques, ce qui se traduit souvent par une fuite des actifs risqués tels que les crypto-monnaies", explique Strauss-Frank pour expliquer la baisse initiale des cours. Celui-ci doit toutefois plutôt être compris comme une réaction à court terme aux événements, car le crash renforcerait à plus long terme la méfiance envers les banques et inciterait les investisseurs à se tourner vers des formes de placement alternatives, tout en observant un intérêt général pour les monnaies numériques : "Depuis le début de l'année, le cours du bitcoin est sur une pente ascendante". D'autant plus que les mesures prises par la Fed pour lutter contre une nouvelle crise financière, comme l'augmentation de la taille du bilan, ont permis d'atténuer les inquiétudes de certains investisseurs quant aux liquidités. "De même, les rendements des obligations d'État américaines étant en baisse, les investisseurs en quête d'alternatives s'intéressent désormais de nouveau de plus en plus aux placements plus risqués, comme les actions du secteur de la croissance et aussi les crypto-monnaies. Tous ces facteurs se sont conjugués pour créer un environnement favorable aux actifs risqués, dont le bitcoin par exemple", explique Strauss-Frank.

Tout ce qui brille n'est pas or ?

Malgré une spirale haussière persistante, l'effondrement des banques ne peut probablement pas passer sans laisser de traces sur les monnaies numériques. "Les cours des crypto-monnaies dépendent d'un certain nombre de facteurs, tant à l'intérieur qu'à l'extérieur du marché des crypto-monnaies", estime Strauss-Frank, suggérant ainsi l'influence de la Fed. En effet, entre la crise bancaire et l'inflation, celle-ci a récemment été confrontée à la difficile décision de faire une pause dans les taux d'intérêt en raison de l'ambiance tendue dans le secteur bancaire ou de poursuivre sa politique de lutte contre l'inflation en augmentant à nouveau les taux d'intérêt, ce qui peut également avoir des répercussions sur le comportement des investisseurs. Strauss-Frank souligne également le fait que les monnaies numériques manquent souvent de réglementation et de surveillance, ce qui rend difficile pour les investisseurs d'évaluer correctement les risques qui y sont liés. "D'autant plus que le fait de considérer la crypto comme un investissement dans une classe d'actifs à haut risque ou comme une véritable alternative à la banque où l'on peut placer son argent de manière décentralisée et potentiellement plus sûre - ce que suggère en partie la récente hausse du cours du bitcoin - dépend du type de risque de chacun", ajoute-t-elle, tout en mettant en garde : "Ce sont surtout les facteurs réglementaires qui joueront un rôle important dans l'orientation du marché des crypto-monnaies dans les semaines et mois à venir. Un tel facteur à surveiller est la Securities and Exchanges Commission (SEC) américaine, qui lutte activement contre les Initial Coin Offerings frauduleuses et examine de près les cryptobourses. Toute nouvelle réglementation ou mesure d'application de la SEC pourrait nuire à la confiance des investisseurs et éventuellement provoquer à nouveau des fluctuations de cours".

Même les stablecoins ne sont pas stables

Comme les monnaies numériques sont toujours soumises à de telles fluctuations et qu'elles appartiennent toujours à une catégorie de risque plus élevée, certains investisseurs préfèrent les "stablecoins", comme l'explique Strauss-Frank : "L'idée derrière les stablecoins comme l'USDC est qu'ils offrent les avantages des monnaies numériques, comme une transaction rapide et bon marché, tout en évitant la volatilité qui caractérise de nombreuses autres cryptos". Le récent "découplage" dû à l'agitation du secteur bancaire n'a certes été que de courte durée et relativement faible, mais il a fait naître des doutes quant à la stabilité et a peut-être aussi eu des répercussions plus larges. Car si USDC avait 3,3 milliards de dollars de dépôts auprès de SVB, qui ont été gelés au début de la faillite, un effet domino s'est produit : après que la valeur de la pièce soit tombée en dessous d'un dollar américain, les bourses de crypto-monnaies Binance et Coinbase ont suspendu la conversion d'USDC en Binance USD (le propre stablecoin de Binance) ou en dollars. Les investisseurs ont simultanément tenté de limiter leurs pertes et ont échangé leurs USDC contre d'autres stablecoins comme Tether, dont le cours a ainsi grimpé de 10 %.

La fin de l'alerte est dans l'air

Si les événements passés ont provoqué une brève panique chez de nombreux investisseurs en actions bancaires, Strauss-Frank fait remarquer : "Si les petits investisseurs s'orientent vers des objectifs à long terme, la faillite de la SVB devrait plutôt être une affaire à court terme. La crise semble se limiter aux petites banques et ne pas être un problème systématique. Le secteur financier et le marché dans son ensemble seront probablement volatils dans un avenir proche, mais il n'y a pas d'effets d'entraînement significatifs sur le système bancaire ou l'économie mondiale". Car tant les cryptomonnaies que le secteur bancaire ont été soumis ces dernières années à des tests de résistance réguliers, dont certains ont pu être surmontés. "Il est donc important de ne pas oublier de diversifier son portefeuille", souligne Strauss-Frank en guise de conclusion.

Source : Freedom Finance