Record de transactions d'entreprises PME au premier semestre 2022

La Suisse a connu une hausse historique des transactions de PME au premier semestre 2022. Au total, 133 transactions ont été réalisées - le chiffre semestriel clairement le plus élevé depuis la première publication de l'étude Deloitte MidCap M&A en 2013, qui est réalisée chaque semestre. Les activités de M&A dirigées vers la Suisse ont progressé d'un quart pour atteindre un nouveau record de 59 transactions. Et le nombre de toutes les activités transfrontalières (99 transactions) correspond également à la valeur la plus élevée depuis le début des études. Il y a un an déjà un pic de transactions de PME a été annoncé.

Il y a plusieurs raisons à cette activité M&A intense : "Des évaluations boursières plus basses pour les candidats à l'acquisition, des coûts de financement toujours avantageux en Suisse et le franc fort ont rendu la reprise d'entreprises étrangères attrayante et ont attisé la fièvre des transactions chez les PME suisses", explique Anthony West, partenaire et responsable Corporate Finance Suisse chez Deloitte. En revanche, les transactions purement nationales ont à nouveau légèrement diminué, avec une baisse de près de 11 pour cent.

Les acheteurs de PME suisses viennent surtout d'Europe

Au total, 93 PME ont été achetées en Suisse au cours du premier semestre. La majorité des acheteurs étrangers étaient des entreprises européennes (61%) et nord-américaines (29%). Les Etats-Unis et l'Allemagne sont depuis longtemps les principaux pays investisseurs en Suisse ; 34 pour cent des investissements proviennent des pays voisins. Anthony West, expert en fusions et acquisitions chez Deloitte, estime que la robustesse de l'économie suisse et la forte spécialisation des PME suisses sont les principales raisons de cette évolution.

Parallèlement, les PME suisses ont le plus souvent racheté des entreprises en Europe (85%). Les autres transactions concernent principalement des entreprises nord-américaines. Environ 40% des acquisitions concernent des entreprises dans les pays voisins, l'Allemagne représentant à elle seule 27% des transactions. De nombreuses PME suisses préfèrent les entreprises étrangères dans le secteur industriel. Les entreprises du secteur de la santé et des TMT, qui ont toutes deux profité de la crise COVID-19, restent également très prisées.

L'activité M&A se maintient malgré les vents contraires

Les activités mondiales de fusions et d'acquisitions ont déjà fortement ralenti cette année en raison de l'inflation galopante et de la hausse des taux d'intérêt, de l'augmentation des coûts de financement, de la guerre en Ukraine et de la crainte croissante d'une récession. Au niveau mondial, le grand optimisme s'est donc envolé, comme le précise Anthony West.

Pour la Suisse, il estime que les perspectives générales sont toujours plus positives, même si elles sont moins optimistes qu'au début de l'année. Depuis, de nombreux risques liés à la guerre en Ukraine et à ses nombreuses répercussions sur l'économie mondiale sont venus s'ajouter. "L'incertitude est un poison pour les transactions des entreprises : L'effondrement des marchés boursiers, les goulets d'étranglement dans la chaîne d'approvisionnement et l'augmentation des coûts des matières premières, des biens primaires et des services pèsent sur de nombreuses entreprises - dans le monde entier encore plus qu'en Suisse. Ce sont autant de raisons qui expliquent la baisse de l'activité globale de fusions et acquisitions et un appétit également un peu plus faible des PME suisses pour les acquisitions au cours du second semestre", explique Anthony West.

Des évaluations d'entreprise plus basses, une condition favorable aux transactions des PME

Après que de nombreuses banques centrales ont augmenté les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation, le financement des acquisitions est devenu fondamentalement plus cher et plus risqué. Mais l'augmentation du coût du capital a également fait baisser la valorisation de nombreuses entreprises : il s'agit là d'opportunités d'acquisition passionnantes, tant pour les fonds d'investissement disposant d'importantes réserves de liquidités que pour les entreprises financièrement solides qui ont un objectif stratégique. La chute de la valeur de nombreuses monnaies comme l'euro ou la livre sterling par rapport au franc suisse rend les entreprises étrangères encore plus attractives pour les entreprises suisses.

Source et informations complémentaires : Deloitte