Marché suisse des fusions et acquisitions : Corona laisse des traces

L'année dernière, l'activité des fusions et acquisitions s'est refroidie par rapport à l'année précédente. Le nombre de transactions avec participation suisse a baissé de 402 à 363 ; le volume des transactions a été de 63,1 milliards de dollars, soit la moitié de celui de l'année précédente (127 milliards de dollars). Le recul du volume des transactions s'explique principalement par l'absence de méga-acquisitions l'année dernière. Cependant, les fusions et acquisitions restent un pilier important de la stratégie de certaines entreprises. C'est ce qui ressort de l'étude annuelle de KPMG "Clarity on M&A".

La crise de Corona freine l'activité sur le marché des fusions et acquisitions

C'est surtout au deuxième trimestre - sous l'influence de l'apparition de la pandémie de coronavirus - que le marché des fusions et acquisitions a subi une forte baisse. Seules 74 transactions ont été conclues, soit le plus faible nombre depuis début 2017. Avec un volume de transactions de seulement 7,1 milliards de dollars, le trimestre a également enregistré sa valeur la plus basse depuis fin 2015. L'une des principales raisons de la baisse de l'activité M&A l'année dernière a été notamment les grandes incertitudes et restrictions causées par l'apparition de la coronapandémie. Ainsi, au premier semestre 2020, de nombreuses entreprises se sont principalement concentrées sur la gestion des défis posés par la crise de la coronavirus au niveau mondial. "Face aux défis urgents auxquels les entreprises ont été confrontées, certaines transactions déjà en cours ont été mises en veilleuse. Les restrictions de déplacement et le passage au travail à domicile ont également retardé les transactions", explique Timo Knak, responsable des fusions et acquisitions chez KPMG. Certaines entreprises auraient en outre remis en question ou repoussé dans le temps des deals prévus en raison des incertitudes qui règnent sur le marché.

La numérisation entraîne une grande dynamique dans le secteur technologique

En 2020, les dix transactions les plus importantes ont représenté environ deux tiers du volume total des transactions, principalement sous l'impulsion du secteur TMT (technologie, médias et télécommunications). Ainsi, en 2020, plus d'un cinquième de toutes les transactions (80 sur 363) et plus d'un tiers du volume des transactions (22,1 milliards de dollars sur 63,1 milliards de dollars) étaient le fait de ce secteur. "Ces chiffres indiquent clairement que la numérisation, qui s'est accélérée dans le sillage de la crise de Corona, a eu un impact direct sur les activités de fusions et d'acquisitions", explique Knak. Il convient de souligner en particulier deux transactions de la branche TMT qui ont été en même temps les plus gros deals de l'année passée : d'une part, le rachat de Sunrise par UPC, une filiale de Liberty Global, avec un volume de transaction de près de 7,2 milliards de dollars et, d'autre part, la fusion de CPA Global, une société de portefeuille de Partners Group, avec la société américaine Clarivate Analytics, avec une valeur de transaction de 7,1 milliards de dollars.

Peu d'activité M&A dans le domaine des sciences de la vie et de la pharmacie

Les secteurs des sciences de la vie et de l'industrie pharmaceutique, qui avaient encore été à l'origine d'un grand dynamisme sur le marché suisse des fusions et acquisitions en 2019, n'ont joué qu'un rôle secondaire en 2020. Alors que ces secteurs enregistraient encore 65 deals en 2019, ils n'étaient plus que 42 en 2020. Le volume des transactions a été divisé par dix par rapport à l'année précédente, passant de 65,2 milliards de dollars à 6,2 milliards de dollars. Le recul du volume des transactions s'explique principalement par le fait que l'année dernière, aucun méga-deal n'a été enregistré, comme c'est souvent le cas dans l'industrie pharmaceutique.

Les entreprises suisses font des achats

L'année dernière également, les entreprises suisses ont acquis nettement plus d'entreprises étrangères que l'inverse : dans 154 cas (42 pour cent des transactions), des entreprises étrangères ont été reprises par des entreprises suisses et dans 84 cas (23 pour cent des transactions), des entreprises suisses ont été reprises par des entreprises étrangères. Les transactions nationales (Suisse/Suisse) ont augmenté en proportion par rapport à l'année précédente et ont représenté, avec 74 deals, un cinquième de toutes les transactions (2019 : 16 pour cent). Le nombre de transactions étrangères avec des vendeurs suisses a en revanche légèrement diminué ; avec 51 transactions (année précédente : 59), environ 14 pour cent de toutes les transactions entrent dans cette catégorie.

Le marché des fusions-acquisitions va se développer modérément - La Deal Technology gagne en importance

Malgré l'incertitude persistante sur le marché - notamment en raison de l'apparition de nouvelles mutations du coronavirus - Knak s'attend à une évolution modérée du marché des fusions et acquisitions : "Les entreprises semblent s'être bien adaptées à la nouvelle situation. C'est ce que montre notamment la reprise relativement rapide du marché des transactions à partir de l'été 2020. De plus, les fusions et acquisitions restent des thèmes stratégiques importants. Les espoirs reposent en fin de compte sur le fait que la campagne de vaccination qui a commencé permettra d'endiguer le virus et que les incertitudes sur le marché diminueront en conséquence". L'expert en fusions et acquisitions s'attend en outre à ce qu'une dynamique croissante s'installe, notamment dans le domaine du commerce électronique. Parallèlement, de nouvelles technologies sont disponibles et peuvent soutenir les activités de fusions et d'acquisitions. Grâce à une meilleure puissance de calcul et à de plus grandes capacités de stockage, les transactions peuvent être planifiées et exécutées de manière de plus en plus efficace. Les processus de décision deviennent ainsi plus solides et plus transparents. Parallèlement, de toutes nouvelles possibilités d'interaction avec les clients s'ouvrent.

Source : KPMG