Perspectives des exportations : Tendance à la hausse stoppée ?

La tendance à la reprise observée depuis fin 2022 dans l'Allianz Trade Export Forecast a été stoppée. En juin, l'indicateur avancé pour l'économie exportatrice suisse a chuté à son nouveau plus bas niveau annuel de -1,40 point. La direction a maintenant de nouveau changé et l'indicateur se situait début août à -1,26 point, soit 0,47 point de moins qu'il y a trois mois. L'Allianz Trade Export Forecast reste donc dans la zone négative. En comparaison à long terme, cela indique une croissance inférieure à la moyenne. "Il y a trois mois encore, nous pouvions nous réjouir d'un renversement de tendance dynamique dans l'Allianz Trade Export Forecast", remarque Jan Möllmann, CEO d'Allianz Trade Switzerland. "Malheureusement, cette tendance a été brutalement stoppée. Je considère comme positif le fait que nous ayons toujours des marchés du travail robustes et une confiance des consommateurs qui y est étroitement liée et un appétit d'achat toujours aussi grand".

Tendances récessives dans l'industrie

L'indice des directeurs d'achat pondéré par le commerce des marchés d'exportation suisses se situe à 46,6 points. C'est 1,5 point de moins qu'il y a trois mois. Comme pour l'indice Forecast, un renversement de tendance a été enregistré en juillet. Un tel phénomène n'existe pas pour d'autres indicateurs. Ainsi, selon le Business Climate Index, les prévisions de production des entreprises industrielles de l'Union européenne n'ont jamais été aussi basses depuis juin 2020. L'indice des directeurs d'achat pour l'industrie suisse affiche également un fort recul. Il a chuté à 38,5 points. Il s'agit du niveau le plus bas depuis avril 2009. La production a généralement diminué et la baisse des carnets de commandes suggère qu'aucune reprise immédiate n'est en vue.

Les marchés financiers presque insouciants

"Ce qui est passionnant", explique Jasmin Groeschl, économiste senior pour l'Europe chez Allianz Trade, "c'est qu'en dépit de la hausse des taux d'intérêt et des signes évidents de ralentissement dans l'industrie, de nombreuses blue chips cotent près de leurs records sur les marchés financiers. Les investisseurs partent sans doute du principe que le creux de la vague sera vite passé. Chez Allianz Trade, nous prévoyons une croissance plus modérée de 0,8 % en 2023 pour la Suisse et de 1,7 % en 2024". Le Secrétariat d'Etat à l'économie (SECO) table sur une croissance du PIB réel de 1,1 % en 2023 et de 1,5 % en 2024.

La dynamique de l'inflation s'est nettement détendue

En Suisse, le taux d'inflation en 2022 était supérieur à la moyenne et s'élevait à 2,8 %. Au premier trimestre 2023, l'inflation a augmenté à 3.2 %, mais a baissé au deuxième trimestre à 2.1 %. En juillet, il était de 1,6 %. En imposant des droits de douane sur les produits agricoles étrangers, la Suisse protège ses agriculteurs. Cela stabilise les prix concernés, mais conduit à un niveau de prix plus élevé. Malgré la force du franc, les biens importés sont nettement moins chers que l'année précédente. Un franc fort comporte toutefois des risques pour l'économie d'exportation, car il renchérit fortement les exportations suisses, et ce dans un contexte où la demande mondiale s'affaiblit nettement en raison des incertitudes, du revirement des taux d'intérêt de nombreuses banques nationales et de l'inflation toujours élevée.

Stagnation du commerce extérieur suisse après un très bon premier trimestre 2023

Marqué par la hausse des prix, le commerce extérieur suisse a progressé au premier trimestre 2023, tant pour les exportations que pour les importations. Corrigées des variations saisonnières et de l'inflation, les exportations se sont établies à 2,8 % au deuxième trimestre, après avoir augmenté de 3,2 % au premier trimestre. Les importations ont été en baisse pour le troisième trimestre consécutif, à -5,4 %. L'excédent de la balance commerciale s'est élevé à 9,9 milliards de francs au deuxième trimestre. Les évolutions des exportations et des importations ont été marquées par un recul des exportations dans le domaine de la chimie-pharmacie de -3.0 %. Le secteur de l'horlogerie, avec +2,5 %, a enregistré un nouveau record. Tous les autres groupes de produits ont affiché une baisse des ventes au deuxième trimestre 2023. Au deuxième trimestre 2023, la Suisse a vendu moins de biens en valeur aussi bien en Amérique du Nord (-4,8 %) qu'en Europe (-1,2 %) et en Asie (-3,0 %).

Les importations en provenance d'Amérique du Nord, d'Asie et d'Europe ont toutes diminué. 10 groupes de produits sur 12 ont enregistré une baisse. Là encore, le secteur des produits chimiques et pharmaceutiques a été particulièrement touché, avec une baisse de 1,3 milliard de francs. En revanche, l'aéronautique et l'aérospatiale ont enregistré une hausse de 11,5 %, et de 32,1 % en termes réels.

Source : Allianz Trade Suisse