La situation des exportations entre espoir et inquiétude

Tout d'abord, il y a des nouvelles positives concernant la situation des exportations suisses : selon les Export Forecast de l'assureur risque crédit Euler Hermes, l'indice des exportations est actuellement de 0,71 point. Cette valeur est supérieure à la croissance moyenne à long terme de l'industrie exportatrice suisse. Au cours des trois derniers mois, les prévisions ont nettement progressé, mais restent inférieures à celles de l'année précédente, indique Euler Hermes. Après la profonde récession due à la pandémie de Corona au printemps, un mouvement inverse s'est amorcé à partir du mois de mai. Comme le montre l'évolution du forecasts, celle-ci s'est poursuivie jusqu'à fin septembre, mais la tendance s'est affaiblie. En octobre, l'indicateur avancé a ensuite enregistré un léger recul. En supposant que le retournement de tendance observé en octobre ne s'accentue pas, l'indicateur Euler Hermes des exportations indique donc actuellement que l'économie exportatrice connaîtra une croissance supérieure à la moyenne au cours des prochains mois.

Inversion de tendance en raison de mauvais indicateurs de confiance

Selon Stefan Ruf, CEO d'Euler Hermes Suisse, c'est la détérioration du moral des investisseurs et des consommateurs qui est responsable du renversement de tendance des prévisions d'octobre. La hausse des infections à Covid-19 pèse à nouveau sur la confiance des consommateurs, ce qui a des répercussions directes sur le secteur des services. La volatilité sur les marchés financiers a également augmenté. Ruf poursuit : "L'économie européenne a particulièrement souffert de la pandémie au cours du dernier semestre. Aujourd'hui, la deuxième vague de Covid 19 menace d'apporter de nouveaux désagréments. L'industrie d'exportation suisse en subira également les conséquences. La probabilité d'un nouveau dérapage de l'évolution conjoncturelle augmente".

Une baisse de la croissance est attendue au quatrième trimestre

Après la baisse record du deuxième trimestre 2020, le commerce extérieur suisse s'est nettement redressé au trimestre suivant. Corrigées des variations saisonnières, les exportations ont augmenté de 6,5 pour cent (réel : +9,9 pour cent), ce qui correspond, en termes de chiffre d'affaires, au niveau trimestriel d'il y a trois ans. Les importations ont également augmenté de 11,5 pour cent (réel : +9,0 pour cent). Après la forte reprise conjoncturelle des mois de mai à septembre, Euler Hermes s'attend toutefois à ce que les exportations subissent à nouveau un net recul au cours du dernier trimestre 2020. Au total, l'économie suisse devrait se contracter de 4,7 % en 2020 (+2,6 % en 2021) et les exportations suisses devraient reculer de 7 % (+5,6 % en 2021). "Même si la Suisse résiste encore à un deuxième lockdown national, un nouveau revers conjoncturel devrait être inévitable compte tenu des craintes accrues de contagion et de la dépendance de l'économie vis-à-vis des exportations", explique Katharina Utermöhl, économiste Europe chez Euler Hermes. "Il ne faut pas s'attendre à une reprise durable de la dynamique conjoncturelle avant le second semestre 2021 - à condition qu'un vaccin contre le virus puisse être distribué à grande échelle d'ici là".

La situation des exportations allemandes se rétablit rapidement

Ce qui vaut pour la Suisse s'applique en grande partie à notre partenaire commercial probablement le plus important, l'Allemagne. Selon les perspectives conjoncturelles de la Deutsche Industriebank IKB, le moral des entreprises de notre voisin du nord s'est assombri - sans surprise. Même si l'évolution de l'industrie manufacturière en Allemagne s'est révélée stable ces derniers temps, le lockdown actuel et surtout les impondérables conjoncturels pèsent sur les attentes. Toutefois, selon IKB, ces pressions sont plutôt de courte durée. Certes, il faut s'attendre à un nouveau recul du PIB au quatrième trimestre de l'année 2020, mais les perspectives pour l'année 2021 sont souvent considérées comme trop négatives. L'augmentation des taux de vaccination et la croissance économique mondiale initiée par la Chine et d'autres pays asiatiques devraient assurer une évolution dynamique de la conjoncture, surtout dans la deuxième moitié de l'année 2021, et remplacer de plus en plus les effets de rattrapage comme moteur de croissance. Après le lockdown du printemps, l'industrie allemande a pu rapidement relancer la production. L'année prochaine, IKB s'attend à une croissance du PIB en Allemagne d'environ 5 %. Les principaux moteurs devraient être moins les investissements que les exportations et la consommation privée. Ces perspectives sont ambiguës pour les entreprises exportatrices suisses : Selon les secteurs - biens de consommation ou biens d'investissement - dans lesquels elles évoluent, soit elles pourraient rapidement repartir à la hausse, soit la période de vaches maigres se prolongerait..

Les indicateurs du commerce mondial évoluent plus positivement que prévu

Jusqu'à récemment, l'évolution du commerce mondial était encourageante. Alors qu'au premier semestre, l'OMC prévoyait encore un recul de plus de 20 pour cent du volume des échanges mondiaux, on s'attend actuellement à une chute de moins de 10 pour cent. Les prix du fret ont récemment atteint un nouveau record et le transbordement de conteneurs dépasse même le niveau qu'il atteignait avant la crise de Corona. Le développement dynamique du commerce mondial est étroitement lié à la reprise des marchés des matières premières et de l'industrie en général. Ainsi, l'indice mondial des directeurs d'achat de J.P. Morgan a atteint fin octobre un nouveau sommet pluriannuel de 53 points. Par ailleurs, la plupart des marchés du travail dans le monde se sont redressés en août et en septembre, mais aucune nouvelle amélioration n'a été observée en octobre.

Sources : Euler Hermes, IKB Deutsche Industriebank AG