Étude KPMG : Placements financiers durables

Les placements financiers durables sont de plus en plus demandés par les clients des banques et les investisseurs. Ainsi, le volume des placements durables en Suisse a fortement augmenté ces dernières années. Un coup d'œil sur les chiffres de Swiss Sustainable Finance (SSF) montre que le volume des placements a été multiplié par dix entre 2014 et 2018 (de 71 milliards de CHF à 717 milliards de CHF). Sur ce total, près de 90% du volume est imputable aux investisseurs institutionnels. Cependant, comme le montre la dernière étude de KPMG "Clarity on Sustainable Finance", des normes uniformes de mesurabilité et de reporting font largement défaut dans le domaine de la durabilité. Par conséquent, les établissements financiers décident eux-mêmes si et comment ils veulent intégrer des considérations de durabilité dans leur modèle d'affaires. Par conséquent, la manière dont les établissements financiers abordent le thème de la durabilité est extrêmement variable. Pour les investisseurs, il en résulte une comparabilité insuffisante des placements présentés comme "durables". La prise de conscience de la fragilité de notre système économique dans le sillage de la crise de la Corona devrait conduire à accorder une attention accrue aux risques de marché non financiers.

La réglementation comme force motrice

Dans le monde entier, de nombreux acteurs du marché reconnaissent de plus en plus que les marchés des capitaux eux-mêmes ne sont pas en mesure d'allouer le capital de manière à soutenir la réalisation des objectifs climatiques. Dans ce contexte, une réglementation est nécessaire pour remédier aux inefficacités du marché. Avec son "Action Plan on Sustainable Growth" et son "European Green Deal", l'Union européenne met actuellement en œuvre le plan de réglementation le plus ambitieux et le plus complet au monde dans divers secteurs. L'UE entend ainsi obtenir un effet incitatif en corrigeant les inefficacités du marché. L'industrie financière joue un rôle clé dans le financement de la transition vers un système économique durable. En raison des conséquences irréversibles redoutées du réchauffement climatique, l'UE se concentre en premier lieu sur la limitation des émissions de CO2 et le respect des prescriptions environnementales. Bien que l'on ne sache pas encore clairement dans quelle mesure la crise de la Corona influencera l'agenda climatique, la politique européenne semble s'en tenir à son orientation et à son calendrier.

En Suisse, le législateur observe les développements dans l'UE, mais ne prévoit pas (encore) de réglementation contraignante dans le domaine financier. "Actuellement, nous voyons sur le marché de très nombreuses initiatives de durabilité dans les établissements financiers, ce qui est en principe positif. Toutefois, ces projets s'orientent au choix vers l'autorégulation, la réglementation dans certains domaines ou s'appuient sur la réglementation de l'UE, ce qui conduit à un 'patchwork' de différentes variantes de mise en œuvre", explique Philipp Rickert, responsable des services financiers chez KPMG. "En raison de la nature globale des marchés financiers et de la forte interdépendance entre l'industrie financière suisse et européenne, nous partons du principe que la réglementation de l'UE deviendra finalement la norme du marché en Suisse, du moins dans ses grandes lignes". Et ce notamment parce que la future réglementation de l'UE déploie des effets extraterritoriaux dans divers domaines : Les entreprises financières en Suisse qui fournissent par exemple des services à des clients dans l'UE ou qui gèrent des fonds de placement européens peuvent tomber dans le champ d'application de la réglementation de l'UE et doivent l'appliquer au moins en partie.

Une norme uniforme fait toujours défaut

Pour que les efforts de régulation soient efficaces, les données et les rapports jouent un rôle particulier. Dans ce contexte, la transparence est essentielle au fonctionnement de la finance durable. Des informations complètes et fiables sur la durabilité sont nécessaires pour que les décisions de financement puissent être prises en conséquence. Les informations basées sur les critères ESG sont essentielles (Environnement, Social, Governance). La disponibilité, la fiabilité et l'exhaustivité insuffisantes de ces informations constituent toutefois un problème fondamental qui ne peut être résolu à court terme.

De nombreux établissements financiers et caisses de pension s'efforcent certes de publier davantage d'informations pertinentes en matière de durabilité. Cependant, il manque des normes contraignantes et il existe trop de "standards" différents. D'une part, cela signifie que dans certains domaines, les données fiables nécessaires à la prise de décisions d'investissement durable ne sont pas encore disponibles. D'autre part, l'absence de normes est également une raison pour laquelle les entreprises ne présentent pas toujours toutes les informations pertinentes qui seraient importantes pour les destinataires ou les investisseurs. En raison de la sensibilité des jeunes générations aux aspects de la durabilité, la pression exercée sur les établissements pour qu'ils présentent les critères ESG de manière transparente au public devrait encore augmenter.

En outre, l'intérêt pour les facteurs sociaux et de gouvernance, jusqu'ici moins pris en compte, s'est accru, notamment suite à la crise de la Corona. Ainsi, la crise actuelle a mis en évidence la fragilité des chaînes de valeur de nombreuses industries. Il s'est avéré que les entreprises qui accordaient une grande importance à la sécurité et à la santé des collaborateurs, des clients et des partenaires commerciaux et qui disposaient de processus décisionnels clairs et efficaces ont pu réagir plus rapidement aux mesures de protection Corona et adapter leurs modèles commerciaux.

Pascal Sprenger, associé de KPMG et spécialiste des questions de réglementation dans le secteur financier, part du principe que la publication d'informations sur la durabilité sera la norme du marché dans un avenir pas trop lointain et que ces informations seront vérifiées par des tiers indépendants, comme cela est établi depuis longtemps dans d'autres domaines.

La numérisation seule ne suffit pas

Comme l'intégration d'informations sur la durabilité dans l'activité de l'entreprise est très gourmande en données, la numérisation devrait donner un nouvel élan à la finance durable. Notamment parce que les jeunes générations de clients attendent de la transparence sans devoir se frayer un chemin à travers d'énormes quantités de données. Selon Sprenger, "les établissements financiers feraient bien de s'inspirer davantage des interfaces utilisateur des plateformes Internet modernes que des formes traditionnelles de reporting pour établir leurs rapports à l'intention de leurs clients".

La réglementation et la technologie ne suffiront toutefois pas à assurer le succès d'une entreprise dans le domaine de la durabilité. La culture d'entreprise est notamment la base indispensable d'un programme de durabilité crédible pour chaque entreprise. L'étude de KPMG montre donc que les établissements financiers ont un grand besoin de rattrapage, surtout dans les domaines de la définition de l'objectif de l'entreprise et de la responsabilité individuelle. La cohérence entre la culture d'entreprise, la stratégie et le concept de durabilité d'un établissement financier est indispensable à sa crédibilité, notamment en raison de l'absence de normes contraignantes et de définitions uniformes.

Le greenwashing, un risque pour la réputation

"Nous observons que la plupart des institutions financières adoptent une approche progressive pour la mise en œuvre de leurs programmes de finance durable. En raison de la forte demande des clients, l'investissement durable est par exemple un domaine auquel les institutions accordent très tôt une grande importance. Cette approche peut toutefois conduire à des contradictions au sein de la banque et être perçue par le public comme du Corporate Greenwashing. Les risques de réputation qui en découlent ne doivent pas être sous-estimés à l'époque des médias sociaux", explique Sprenger. Il plaide pour que la durabilité ne soit pas considérée comme un problème réglementaire, mais comme une partie intégrante de la stratégie d'entreprise.

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