Activité constante sur le marché suisse des fusions et acquisitions
Selon une étude de KPMG, le marché suisse des fusions et acquisitions s'est développé de manière constante au cours des six derniers mois. Le volume des transactions a certes diminué de 7% par rapport à l'année précédente, mais le nombre de transactions est resté quasiment inchangé à un niveau élevé.
Au premier semestre 2017, le nombre de transactions d'entreprises n'a que très peu diminué par rapport à la même période de l'année précédente, passant de 164 à 160. Au total, la valeur de toutes les transactions a diminué de 7% pour atteindre 69,3 milliards de dollars (2016 : 74,2 milliards de dollars), l'acquisition de Syngenta par la China National Chemical Corporation étant principalement responsable du volume élevé de transactions de l'année dernière. Pour le second semestre, il ne faut pas s'attendre à une forte augmentation des transactions en raison des incertitudes politico-financières persistantes.
Une transaction majeure a marqué l'année M&A 2017 jusqu'à présent : le fabricant américain de produits pharmaceutiques et de biens de consommation Johnson & Johnson a annoncé en janvier le rachat de la société de biotechnologie suisse Actelion pour 30 milliards de dollars. Ceci après l'échec des premières discussions en décembre 2016. Après le rachat de Syngenta par la China National Chemical Corporation en 2016, il s'agit déjà de la deuxième grande transaction sur le marché suisse des fusions et acquisitions en l'espace d'un an. L'opération se classe parmi les cinq plus grandes transactions suisses de tous les temps.
Activités de private equity et rachats d'entreprises à l'étranger
Les perspectives de l'économie mondiale restent fondamentalement positives. L'environnement de taux d'intérêt encore favorable à l'heure actuelle permet de disposer d'argent pour les activités de fusions et d'acquisitions. Les investisseurs en private equity, qui présentent typiquement une part élevée de capitaux étrangers, en profitent particulièrement en ce moment. Ainsi, le marché suisse des fusions-acquisitions a également connu des activités de private equity importantes au premier semestre 2017 : sur les dix transactions les plus importantes, trois comportaient un acheteur de private equity.
En raison de la force persistante du franc suisse, les achats d'entreprises à l'étranger restent attractifs. Celles-ci représentent depuis toujours une composante stratégique importante pour les entreprises suisses, qui peuvent ainsi diversifier leurs débouchés et leur portefeuille de produits.
L'appétit d'investissement chinois se maintient
Les activités de fusions et d'acquisitions chinoises se sont certes quelque peu ralenties, notamment en raison de la nouvelle législation sur l'exportation de capitaux en Chine, mais elles restent fortes en comparaison internationale. L'appétit des Chinois pour les opportunités d'investissement se poursuit donc en Suisse également. Le groupe HNA est particulièrement actif sur le marché local : Le groupe d'entreprises a déjà acquis trois entreprises suisses par le passé : Gategroup, SR Technics et Swissport. Au premier semestre 2017, le HNA Group a réalisé deux autres transactions essentielles : Les Chinois prennent une nouvelle participation de 1,4 milliard de dollars dans le détaillant de voyages Dufry, et acquièrent la majorité de la branche pétrole et logistique de Glencore pour un montant de 775 millions de dollars, cette dernière transaction n'ayant pas réussi à se hisser dans le top 10.
Les incertitudes politico-financières comme facteur limitant
L'évolution de la politique financière reste actuellement l'un des principaux facteurs d'influence sur les transactions : malgré une accalmie temporaire, l'instabilité géopolitique et les développements dans l'UE et aux États-Unis freinent la volonté d'acquisition des entreprises. Le Brexit en particulier, avec ses conséquences économiques et juridiques encore floues sur le marché des fusions et acquisitions, reste un facteur d'incertitude. "Malgré des évolutions économiques positives et un niveau d'activité élevé, il ne faut pas s'attendre à une forte croissance à court terme sur le marché national et international des fusions et acquisitions en raison de l'incertitude politico-financière et d'un possible retournement des taux d'intérêt", estime Patrik Kerler, responsable M&A chez KPMG Suisse.
Source : KPMG Suisse
