Comparaison des caisses de pension suisses : Corona n'a guère d'impact

La pandémie Corona ne semble pas avoir nui aux actifs de pension, bien au contraire. Une enquête que nous avons menée auprès des principales institutions de prévoyance semi-autonomes et des assureurs complets montre une image globale positive : interrogés sur les effets de la pandémie Corona sur les performances et les stratégies de placement, les réponses ont été plus ou moins unanimes : il n'y en a pratiquement pas eu. Simon Herzer de la Fondation collective Gemini écrivait : "Dans l'ensemble, les marchés financiers ont connu en 2020 une évolution nettement meilleure que celle à laquelle on pouvait s'attendre dans un premier temps après le déclenchement de la pandémie de coronavirus". Aussi pour la caisse de pension Spida la pandémie de Corona n'a pas eu d'influence négative, au contraire : "La caisse de pension a continué à croître en 2020, les avoirs de vieillesse ont augmenté de 8,1%. De plus, de nombreuses nouvelles affiliations ont pu être acquises". Asga reconnaît certes un effondrement en mars 2020, mais déclare à ce sujet : "En mars 2020, nous avons nous aussi subi des pertes importantes sur les actifs immobilisés, qui ont toutefois pu être compensées avant la fin de l'été. C'est surtout au quatrième trimestre 2020 que les marchés des actions ont ensuite augmenté, ce qui nous a permis d'obtenir un rendement nettement positif".

Tendance vers les placements alternatifs et "l'or en béton

Les stratégies de placement des institutions de prévoyance n'ont guère changé en raison de la pandémie de Corona. Comme les marchés des actions, en particulier, se sont rapidement redressés, il n'était pas nécessaire d'agir à cet égard. On observe un nouveau déplacement vers les placements alternatifs ou vers l'immobilier, "l'or en béton". Dans le cadre des limites imposées par le législateur en matière de directives de placement pour le 2e pilier, les institutions de prévoyance font tout leur possible pour optimiser en permanence leurs allocations. Voici ce que dit à ce sujet Allianz Suisse: "En tant qu'investisseur à long terme, Allianz Suisse a pour objectif d'obtenir un rendement aussi attrayant et sûr que possible tout en limitant les risques, afin de pouvoir honorer à tout moment les garanties promises aux clients et d'offrir des opportunités de rendement supplémentaires. L'ajout de valeurs de substance telles que les actions et l'immobilier offre des opportunités de rendement plus élevées par rapport aux obligations à faible risque". Cette stratégie semble également être la bonne voie pour d'autres institutions de prévoyance, comme la caisse de pension Profond écrit : "Notre forte concentration sur les placements en actions et en immobilier est la bonne voie à long terme et donc aussi dans la situation actuelle, nous en sommes convaincus, et les chiffres des 30 dernières années nous donnent raison".

Mais certaines caisses de pension suisses ont adapté leurs stratégies à court terme, comme la Helvetia (voir aussi ci-dessous) : la part d'actions Global y a été augmentée et mise en œuvre avec une stratégie durable, comme on dit. Ou encore la Groupe Mutuel a réduit son exposition aux devises étrangères, et Previs fait état d'une expansion dans l'immobilier direct.

Comment les caisses de pension suisses optimisent leurs coûts

Les assurés devraient donc continuer à profiter d'un climat positif sur les marchés des actions. De leur côté, les institutions de prévoyance font preuve de prudence, car - comme le formule Michael Krähenbühl, directeur de Proparis - "ce serait bien que la situation se stabilise ou que 2021 entre dans l'histoire comme une nouvelle bonne année de placement, mais cela dépend beaucoup de la pandémie actuelle".

Mais les assurés ne profitent pas seulement des performances positives des fonds investis. La plupart des institutions de prévoyance s'efforcent d'améliorer leurs structures de coûts, par exemple en simplifiant les services, par exemple grâce à des outils en ligne. Les frais de gestion de l'immobilier et des placements alternatifs font également l'objet d'optimisations permanentes, dont les assurés profitent au final.

Réduction de la redistribution hors système

Les prescriptions légales dans le 2e pilier continuent de contraindre tous les prestataires à une redistribution élevée, étrangère au système, des assurés actifs vers les bénéficiaires de rentes. Avec l'introduction du nouveau tarif vie collective au début de 2020, l'Helvetia a donc, après d'autres institutions de prévoyance, utilisé sa propre marge de manœuvre et mis en œuvre différentes mesures pour réduire la redistribution. Les éléments importants du nouveau tarif sont la baisse progressive du taux de conversion avec principe d'imputation et des augmentations de primes sélectives. Grâce au nouveau tarif, l'Helvetia a réussi à réduire la redistribution dans son propre portefeuille. Celle-ci reste toutefois à un niveau élevé, avec un total de CHF 119 millions (2019 : CHF 185 millions), comme le communique l'Helvetia.

L'Helvetia est l'une des rares institutions de prévoyance à proposer encore le modèle d'assurance complète. Parallèlement, la solution semi-autonome Helvetia LPP Invest est en cours de développement. Entre-temps, seuls 4 pour cent des affiliations sont à mettre sur son compte, mais la tendance est clairement à la hausse : "Depuis 2016, on assiste au transfert stratégiquement voulu de l'assurance complète vers les affaires préservant les fonds propres", explique Helvetia. Les solutions semi-autonomes sont donc encouragées, tandis que la politique d'acceptation de l'assurance complète, qui tient compte des pertes de rentes attendues, a tendance à être plus restrictive. Cela se traduit aussi clairement dans les chiffres : La part des affiliations à l'assurance complète a baissé de 61 à 54 pour cent.

Le niveau toujours élevé de la redistribution montre qu'une réforme de la prévoyance professionnelle est toujours aussi impérative et urgente. Anja Göing-Jaeschke, responsable Actuariat Vie Suisse d'Helvetia, explique : "Les conditions-cadres du 2e pilier, comme le taux de conversion et le taux d'intérêt minimal, ne reflètent pas l'évolution démographique et les taux d'intérêt extrêmement bas. Seule une adaptation des conditions-cadres permettra de surmonter la crise systémique dans le 2e pilier". Hedwig Ulmer, responsable de la prévoyance et membre du comité de direction Suisse d'Helvetia, ajoute : "Avec une première baisse du taux de conversion à 6,0 pour cent, la pièce maîtresse d'une réforme de la LPP est sur la table depuis des années. Il appartient maintenant aux politiques de l'intégrer le plus rapidement possible dans une proposition de réforme susceptible de recueillir une majorité".

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