Marché suisse des fusions et acquisitions : moins de fusions et acquisitions, mais plus importantes
L'année dernière, 464 fusions et acquisitions ont été réalisées, soit quatre pour cent de moins qu'en 2023. Ce qui est frappant, c'est la forte augmentation du volume des transactions de plus de la moitié, passant de 72 milliards de dollars en 2023 à 115 milliards de dollars en 2024. Les secteurs les plus actifs ont été les biens industriels, les télécommunications, les médias et la technologie, ainsi que la pharmacie et les sciences de la vie.
"Les incertitudes économiques ont encore légèrement freiné les activités de M&A par rapport aux années fortes de l'après-Corona, car les entreprises comme les investisseurs financiers étaient très occupés par eux-mêmes", explique Timo Knak, responsable Deal Advisory chez KPMG Suisse. Pour l'année en cours, KPMG Deal Advisory s'attend à une légère augmentation de l'activité M&A, notamment dans le domaine du private equity et d'autres carve-outs de grands groupes.
Le secteur des biens industriels, marché le plus actif en matière de fusions et acquisitions
Comme l'année précédente, le secteur le plus actif sur le marché des fusions et acquisitions a été celui des biens industriels. Près d'une transaction sur cinq (84) a concerné ce secteur, avec un volume de transactions d'environ 24 milliards de dollars, soit environ quatre fois plus que l'année précédente. En deuxième position des secteurs M&A les plus actifs, on trouve le secteur des télécommunications, des médias et de la technologie (TMT) avec 75 transactions et un volume d'affaires d'environ 26 milliards de dollars.
Comme les deux années précédentes, le secteur pharmaceutique et des sciences de la vie arrive en troisième position avec 59 deals et un volume de près de 41 milliards de dollars. La part des fusions et acquisitions avec participation de private equity a de nouveau légèrement augmenté par rapport à l'année précédente, passant de 23 à 26 pour cent, mais reste toujours inférieure à la moyenne à long terme d'environ un tiers de toutes les transactions.
L'introduction en bourse de Galderma est la plus importante transaction de M&A en Suisse
Avec un volume de transactions de près de 66 milliards de dollars, les cinq transactions les plus importantes ont représenté environ 57 % du volume total des transactions en 2024. La transaction la plus importante a été l'année dernière l'introduction en bourse de Galderma - avec une évaluation totale d'environ 21,6 milliards de dollars, l'une des plus grandes introductions en bourse de ces dernières années en Europe.
La deuxième plus grande transaction a été l'acquisition basée sur des actions du fabricant d'emballages américain Berry Global par son concurrent suisse Amcor pour environ 17,7 milliards de dollars. La troisième place est occupée par l'opérateur de télécommunications suisse Sunrise, qui s'est fait à nouveau coter à la bourse suisse après une absence de quatre ans, avec une évaluation totale de 10,2 milliards de dollars. Une autre transaction dans le secteur TMT qui a fait grand bruit a été l'acquisition de Vodafone Italia par Swisscom pour environ 8,7 milliards de dollars.
Les entreprises suisses achètent à l'étranger
L'année dernière également, les entreprises suisses ont acquis nettement plus d'entreprises étrangères que l'inverse : dans près de la moitié de toutes les transactions, soit dans 221 cas, des entreprises suisses ont acquis des entreprises ou des parts d'entreprises étrangères. En revanche, les entreprises étrangères n'ont racheté que 107 entreprises ou parts d'entreprises suisses (23% des transactions).
"Grâce à des liquidités élevées et à des bilans robustes, les entreprises suisses sont très bien placées pour les fusions et les acquisitions et sont très actives depuis des années dans l'acquisition d'entreprises étrangères", explique Timo Knak.
Les transactions nationales (Suisse/Suisse) représentent 14% de toutes les transactions, soit 64 deals. Près de 16% de l'ensemble des transactions sont le fait de transactions étrangères avec des vendeurs suisses (72 deals).
Légère augmentation de l'activité M&A prévue pour 2025
Pour l'année en cours, KPMG s'attend à une poursuite de la tendance aux transactions axées sur la valeur ainsi qu'à une légère augmentation de l'activité M&A, notamment en ce qui concerne les participations en private equity. Dans ce contexte, la complexité des fusions, acquisitions et scissions continuera d'augmenter, notamment en raison de l'importance croissante de l'intelligence artificielle. "Les systèmes informatiques des entreprises deviennent de plus en plus complexes, ce qui a un impact direct sur les processus de fusion et d'acquisition", explique Knak. "Une gestion efficace des aspects informatiques lors du processus d'intégration ou de scission est donc indispensable pour garantir le succès d'une transaction".
Source : www.kpmg.com
